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Towers Watson:2012年技术领域超亿元的并购案增多

Towers Watson 最新发布了 2012 年的交易表现报告,里面对交易额超过 1 亿美元的并购案进行了分析。报告指出,在技术板块,交易额超过 1 亿美元的并购共有 94 起,平均价值是 7.17 亿美元。同年所有板块相同规模的并购案共有 768 起。

跟 2011 年相比,2012 年技术板块的并购表现似乎更为活跃、规模更大。2011 年技术领域超亿元的并购按共有 75 起,平均价值是 5.12 亿美元。为什么会这样?原因有可能是大公司 IPO 遇冷及过年估值上升的影响。

从上市技术公司在公开市场的表现来看,Facebook上市后表现不佳,而Groupon、Zynga的股价有发生了大幅的下挫,因此以 10 多亿美元的估值去上市不再成为有吸引力的退出选项。

另一方面,Yammer以 12 亿美元的真金白银漂亮退出,Kayak更是卖出了 18 亿美元(给 Priceline)。本来 Yammer 有可能成为 IPO 的候选者,但是他的创始人 David Sacks 选择了将公司卖给微软。而 Kayak 本来就是上市公司且表现也相当不错,但是 Priceline 的给出的价钱令人无法拒绝。

除了这些交易以外,Facebook 对 Instagram10 亿美元的收购,以及思科 12 亿美元买下 Meraki 也算得上是大手笔。


尽管如此,高科技板块的并购风险仍相对较高。其收购回报率水平相对于摩根士丹利本钱国际公司世界指数要低 0.6 个百分点,相对于其工业指数要低 4.9 个百分点。而在电信领域的并购回报表现则要好得多,比世界指数要高 9.9%,比工业指数高 11.9%。


尽管技术领域不乏成功的收购案,报告指出,高科技行业的买家表现仍显著落后于工业标杆,几乎没有创造股东价值。研究表明,并购的规模、开发技术以及文化差异往往是并购成功的障碍。

Via:TC

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