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Zynga: Zynga估值达90亿美元 超艺电不及暴雪

2011年12月3日Zynga的IPO估值低于华尔街的预期,原本华尔街希望Zynga能吸引投资者,因为最近几周一些互联网股票价格已经跌破发行价。
根据Zynga周五提供的资料显示,它计划发行1000万股股票,价格介于8.5-10美元,如果按中间点计算融资9.25亿美元。Zynga的IPO估值最高90.4亿美元,比两周前的估值140.5亿美元少了三分之一。
Robert W. Baird & Co分析师塞巴斯蒂安(Colin Sebastian)说:“考虑到在最近几个月企业市值蒸发,加上整个宏观经济不确定,Zynga看起来选择了实际而谨慎的方式来吸引投资者。”
Groupon和Pandora的股价均跌破发行价。直到今天,Groupon才重新站上发行价。
如果按9.25亿美元融资计,Zynga依然是Google 2004年融资17亿美元以来最大一宗IPO。它会在IPO时发行11.1%的摊薄股。Zynga IPO曾备受期待,因为一些投资者想提前分享Facebook增长,Zynga的游戏大多处在社交网中。Facebook计划明年上市。
不过,分析认为Facebook用户增长正放缓,这对Zynga会有负面影响。独立分析师迈克尔·蔡(Michael Cai)说:“过去两年,我们看到Facebook游戏呈现指数式增长,这种现象一去不复返,绝对会放缓。”
Zynga 新闻发言人拒绝对IPO置评。
增长隐忧
Zynga月活跃用户超2.6亿,它主要提供免费游戏,通过出售虚拟物品获利。M2 Research分析师比利·皮吉昂(Billy Pidgeon)表示,一般来说,Zynga不到3%的玩家会为游戏付费,“比率如此低,Zynga如何维持下去有待观察。”
与Groupon和Pandora不同,Zynga已经实现盈利,不过利润不稳定,因为它要视新游戏而定。在9月所在季度(三季度),Zynga净利同比下降43%,达1300万美元,尽管营收增长80%,达3.01亿美元。
相比之前的数据,Zynga估值大有降低,在纳斯达克以“ZNGA”代号上市后,它仍会是美国最大的游戏开发商之一。视频游戏开发商动视暴雪目前的市值最高,为142亿美元,然后是艺电,77亿美元。
从周一开始,Zynga CEO平克斯(Mark Pincus )和CFO大卫·维纳(David Wehner)会向投资者进行路演,停留的城市包括芝加哥、波士顿、纽约、丹佛和旧金山。平克斯是Zynga创始人,比起发行的普通股,平克斯所持有的投票数要多70倍。IPO咨询公司Class V Group创始人拜尔(Lise Buyer)说,投票权如此集中可能会吓退投资者。他认为:“未来股东可能会认为Zynga无法听从自己的建议。”
虚拟物品
在路演时,Zynga高管展示了可以出售的虚拟物品,比如一次突袭值50美分,一幢幽灵公馆值7美元。
在赌博游戏中,Zynga还提供“狂赌者”会员资格,售价每月5美元。它采用付费模式,如果能成功,可以带来稳定的增长。
Zynga COO莎伯特(John Schappert)说:“Zynga有许多增长领域,我们正在各领域执行。”

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