chinaventure:2015中国VC/PE市场十大最受关注交易

       前言
  2015年,潮起潮落的一年。上下半年,热与冷,泾渭分明,可谓精彩纷呈。饿了么及UBER都完成了新一轮的融资,烧钱大战继续上演;大疆创新屡创佳话,作为我国智能制造的翘楚,冲向世界;挂号网完成新一轮融资,医疗健康行业热度不减;九鼎投资分拆PE业务,成功借壳上市;360完成私有化协议,A股上市在望。
  为了更好剖析中国VC/PE市场,结合投中旗下数据产品CVSource掌握的中国投资市场运行数据,投中研究院总结盘点出“2015年中国VC/PE市场十大最受关注交易”。
  1.蚂蚁金服完成A轮融资,雄霸2015年融资规模榜
  2014年10月16日,蚂蚁金融服务集团正式成立,旗下业务包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷和网商银行等。
  蚂蚁金服已与超过200家银行、60余家保险公司合作,保险产品有2000多种。旗下的支付宝,在2015年“双十一”平稳支撑起的峰值为8.59万笔每秒,这一数值已超过VISA的记录:5.6万笔每秒,跃升为“全球最强的支付平台”。
  2015年6月18日,蚂蚁金服已经完成了A轮融资,引入了包括全国社保基金、国开金融、大型保险公司等在内的8家战略投资者。按照融资额以及占股比例推算,蚂蚁金服当前估值已经超过450亿美元。预计蚂蚁金服拟于2017年在A股上市。
  2015年国内互联网企业融资在10亿美元以上的共3个案例,其中融资规模最大的交易为蚂蚁金服,投资金额32.26亿美元。投中研究院认为,蚂蚁金服虽然不属于从零起步的创业公司,但是作为一个刚挂牌成立年轻的企业,依然值得社会和媒体的关注。蚂蚁金服致力于打造一个开放的生态,与金融机构一起,共同为未来社会的金融提供支撑,而且可以很确定的说,蚂蚁金服将为阿里巴巴贡献更多的收入和增长点。
  2.饿了么接受阿里12.5亿美元融资,备足干粮准备过冬
  2015年12月中旬,阿里巴巴和饿了么签署投资框架性协议,阿里巴巴投资12.5亿美元,投后估值超过45亿美元,继续独立运作。以此推算,本轮投资后阿里巴巴占股饿了么27.7%,成为第一大股东。2015年,饿了么一共完成三轮融资,融资总额达到22亿美元左右。
  随着美团网和大众点评网的合并,餐饮外卖市场竞争格局也发生了新的变化。据相关数据,饿了么以34.1%的市场占有率,排名第一,美团外卖及百度外卖占比则分别为32.8%和18.7%,饿了么的领先优势还在逐步扩大。至此,三大平台份额占比合计超过80%,“两超一强”局面形成。
  投中研究院认为,随着市场竞争格局的变化,外卖市场格局已从年初的“两超两强”逐渐稳定为“两超一强”。随着阿里巴巴重新启动“口碑网”,BAT即将完成在外卖市场的布局,新一轮的烧钱大战必将上演。从O2O的发展路径看,当前餐饮外卖市场正处于寡头阶段,不排除在不久的将来出现寡头之间的合并,甚至出现垄断局面。
  3.UBER中国B轮融资已完成,O2O烧钱大战继续
  2015年10月8日,Uber宣布,正式入驻中国,新成立的公司名为上海雾博信息技术有限公司,成立了在美国之外的唯一一家独立公司。
  上海雾博注册资本21亿人民币。从2015年2月正式开始在中国市场运营,如今,Uber已经进入上海、北京、成都等21个城市。在接下来的12个月里,Uber计划进入中国100个城市。
  2015年9月,Uber中国完成了一轮10亿美金左右的融资,投资方包括百度、中信银行、中国人寿保险、平安保险等。此次投资以超额认购收场,投资完成后Uber China估值达到70亿美金。11月,Uber中国战略负责人柳甄表示B轮融资已经结束,百度继续跟投,并将在圣诞节后宣布B轮融资情况以及中国区负责人。
  投中研究院认为,Uber作为开启“共享经济”的独角兽企业,对公共出行方式的颠覆还在持续。Uber中国在成立不到一年的时间内,迅速扩张,估值达到70亿美金左右,但其不仅要面对出租车等传统出行方式的狙击,还要面对滴滴快的的激烈竞争。这场烧钱大战还远没有结束,未来结局如何,我们拭目以待。
  4.大疆创新完成7500万美元融资,智能制造遇冷不冷
  2015年5月6日,大疆创新与风险投资公司A ccel共同宣布,大疆创新已经获得7500万美元投资。作为A ccel历史上规模最大的单笔投资之一,这项融资将极大地推动大疆创新在全球市场的扩张,并促进无人机行业及其生态系统的蓬勃发展。
  大疆创新如今已在美国商用无人机市场占据了领先地位。美国企业正纷纷采用大疆创新的廉价、轻型飞行设备,用于拍摄电影、绘制地图及实地探测。统计数据显示,在已获得监管部门批准使用无人机的129家美国公司当中,有61家使用的是来自大疆创新的产品,比例达到了47%,遥遥领先于排名第二的竞争对手。在排队等待监管部门批准的695家美国公司当中,有近400家公司申请的是使用大疆创新的无人机。大疆创新估计已占据了全球商用无人机市场近70%的份额,以及消费者市场的很大一部分份额。
  投中研究院认为,大疆创新作为我国智能制造领域的翘楚,有望树立新的民族品牌。近代以来,我国在自主创新领域就处于弱势地位,这就需要涌现更多的像大疆创新这样的企业。我国当前处于改革转型时期,经济结构亟待优化,高新技术企业将会作为突破口,引领时代变革,早日实现中国梦。
  5.猪八戒网完成C轮26亿元人民币,谋求国内上市
  猪八戒网是中国最大的双创服务平台,也是全国唯一的全产业链平台,从注册用户维度来看,截止到2015年5月31日,猪八戒网的注册用户已超过1300万;从交易额来看,2014年交易金额约为20亿人民币,占全国威客市场的86%的市场份额。猪八戒网上有400余种服务项目,已经为全国200万中小企业提供了500多万个企业解决方案;未来还将与国家工商局、税务局、专利局等合作,打造全球最大的智慧商务基础平台、智慧制造门户平台和智慧金融核心平台。
  2011年和2014年猪八戒网获得IDG总计4000万美元投资;2015年6月15日,猪八戒网获得总计26亿元人民币融资,其中赛伯乐投资16亿元,重庆市某国有企业投资10亿元,估值达到一百亿元左右,并计划2016年或2017年完成上市工作。
  投中研究院认为,猪八戒网近两年商业模式成功突破,业务进入高速成长期,市场规模以每年2-3倍的增长高速扩张,公司业务规模继续保持国内行业龙头地位。公司正在开展的钻井平台业务,将会对多年积累的数据资源进行深度挖掘,在更多的行业纵深业务获得更大的收益。
  6.九鼎借壳中江地产,实现PE业务拆分上市
  2015年9月23日,中江地产(600053.SH)公告,中江地产拟购买昆吾九鼎100%的股权,交易价格为90,986.21万元,将其纳入上市公司中。昆吾九鼎实际上便是九鼎投资的经营主体。2013年报显示,九鼎投资99%以上的营业收入来自于昆吾九鼎。重组完成后,九鼎投资旗下的私募股权投资业务将全面注入中江地产中。
  此外,中江地产同步发布定增预案:中江地产拟以10元/股的价格非公开发行不超过12亿股,合计拟募集不超过120亿元资金。此次非公开发行募集120亿的投向也正是PE业务,将用于基金份额出资、“小巨人”计划两个项目。
  投中研究院认为,九鼎投资当年借助创业板的风口,实现了第一次腾飞。2014年,九鼎投资成为第一家挂牌新三板的PE,掀起VC/PE挂牌新三板的热潮。2015年,九鼎投资将PE业务剥离,注入A股上市企业,再次实现行业内的创举。九鼎投资一系列的资本运作,为九鼎树立行业地方奠定了坚实的基础,其在资本运作中的成功经验,也值得整个行业思考和借鉴。
  7.乐视移动完成A轮5亿美元融资,全力进军移动手机行业
  乐视移动智能信息技术(北京)有限公司简称乐视移动公司,成立于2014年5月6日,主要业务为研发、生产手机和移动电话业务。
  2015年4月14日,乐视发布三款手机,分别乐视超级手机1、乐视超级手机1 Pro 、乐视超级手机Max ;售价分别为1499、2499、2999元起。2015年9月7日,乐视发布乐视超级手机Max蓝宝石版,金、粉两色。金色版售价5888元,粉色版售价6188元,全球限量1万台。2015年10月27日,乐视发布乐视超级手机1s 、乐视超级电视uMax120 两款硬件产品;还发布了软件产品EUI5.5;同时向公众公布乐视超级汽车的项目进度。
  2016年1月6日,乐视移动宣布2015年乐视手机销量超过400万台,超额完成年度销量目标。2016年乐视手机的销量目标将是1500万台,但这个数字不包括海外市场销量。
  2015年11月乐视控股董事长贾跃亭宣布乐视移动完成首轮融资5.3亿美元,估值45亿美元,投资方包括海底捞、亦庄国投等。
  投中研究院认为,乐视一直希望构建一个从上游内容生产,到平台式集纳,到CDN传输,再到终端设备覆盖和外部应用输入的完整生态,即所谓‘内容+平台+终端+应用’的乐视生态。智能手机将是其生态系统中重要一环,凭借着乐视的品牌背书,以及手机自身的性能,乐视手机获得了不俗的关注度和成绩。
  8.融360完成D轮融资,互联网金融依旧火热
  2015年10月14日,国内垂直金融搜索平台融360宣布完成D轮融资,领投方为赛领资本和云锋基金,红杉中国和STAR VC跟投,融资金额高达10亿元,投后公司整体估值超过10亿美元。由于STAR VC明星阵容的加入,融360额外获得了社会以及媒体更多的关注。
  自2011年成立以来,这家致力于为个人和中小企业提供免费的金融产品搜索、推荐服务的互联网公司一直是为资本所青睐,4年融资已到D轮。A轮曾获光速安振领投,B轮领投的是红杉中国,C轮由淡马锡旗下兰亭基金领投,以及本轮领投的的赛领资本和云锋基金,都是本土知名创投机构。资本的背后助力,将会为其未来的发展提供充足的燃料。
  投中研究院认为,互联网金融的爆发,伴随着更多的是质疑声。2015年,P2P大量倒闭,跑路的新闻充斥互联网。众筹平台的杂乱无章,也是让投资者傻傻分不清楚。2016年,不可避免,将会有一大批互联网金融创业者倒下。互联网金融是未来金融的发展方向,但如何将大势转化为胜势,应当是每位互联网金融创业者思考的问题。
  9.挂号网完成4亿美元融资,建设全国互联网分级诊疗平台
  2015年9月24日消息,微医集团(挂号网)今日宣布完成新一轮融资,总金额为3.94亿美元,这一轮融资由高瓴资本、高盛集团领投,复星、腾讯、国开金融等共同投资。公司计划投资3亿美元建设全国互联网分级诊疗平台,投资1.5亿美元(从本轮融资中投入9400万美元,从公司储备资金中追加5600万美元)在全国与医疗机构共建五个区域手术中心。
  挂号网成立于2010年,宣称已连接全国1600多家重点医院、19万专家,为1亿1000万实名认证用户提供分诊导诊、预约挂号、在线诊疗、医疗支付等服务。为进一步深化服务,挂号网于2015年9月24日披露了公司最新的核心战略,并将挂号网母公司“挂号网有限公司”更名为“微医集团有限公司”,旗下包括3个业务品牌:挂号网-微医集团的Web入口;微医-微医集团的移动互联网平台;微医ACO-责任医疗组织)。
  投中研究院认为,对于医疗健康行业而言,2015年资本市场呈现良好增长态势,融资金额连续四年增长,热度领先其他行业。随着我国人口老龄化的加剧,居民卫生保健意识增强以及国家逐步放宽对医疗医药市场的管制,在可预见的未来,我国的医疗健康行业将会保持高速度的增长。
  10.360私有化紧锣密鼓,预计明年A股上市
  2015年6月17日,奇虎360宣布,公司董事会已接到初步非约束性私有化要约。投资者财团以每股普通股51.33美元(相当于每股美国存托股77美元)的现金收购其尚未持有的奇虎全部已发行普通股,总交易额超过90亿美元。
  2015年底,奇虎360宣布与公司董事长兼CEO周鸿祎领衔的买方团达成私有化协议,投资者财团将以约93亿美元的现金收购360,括赎回约16亿美元的债务。根据最终达成的协议,买方财团主要包括中信国安、金砖丝路资本、泰康人寿、平安保险和红杉资本中国基金等。
  招商银行联合另外两家股份制商业银行将作为牵头行,为本次私有化交易提供总额为34亿美元(超过220亿人民币)的债务融资。这是迄今为止最大规模的中概股私有化交易,同时也是最大的私有化银团贷款项目。
  据奇虎360私有化项目立项报告显示,奇虎360的回归目的地已锁定A股,具体方式为借壳A股公司或登陆战略新兴板。整个回归进程或快于预期,有望在1年至1年半即告完成。
  投中研究院认为,随着战略新兴板的推出,金融体系的逐步完善,未宣布私有化的部分中概股有在未来谋求回归A股的诉求。如果巨人网络和分众传媒在成功借壳之后的表现令人满意,那么就会有非常好的示范作用,也将会带来新一轮的海归狂潮。在这个过程中,PE以及FA机构可以扮演更加重要的角色,不仅可以提供专业的咨询服务,也可以成立基金,参与到购买私有化份额等。

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