Redpoint VC：VC募资和投资的影响指标

大家普遍认为股票市场是是风投行业一个主要的健康指标。但实际上标普500指数并不能反映出多少募资市场的趋势。

为此，Redpoint VC的Tomasz Tunguz运用NCVA（美国风险投资协会）和Yahoo Finance 2001至2011年间的年度数据对VC募资和投资的五个影响指标（IPO数量、IPO总值、并购交易数量、并购总值、标普500指数）进行了相关性分析。其评估结果是：IPO数量相关性最强，标普500指数相关性最弱。

IPO数量是VC募资最佳预测因子

各因子与募资额相关性分析

上年IPO数量是风险募资市场最好的预测因子，其相关指数达0.77，而标普500表现的相关性最弱，仅为0.38，这意味着风险募资市场对IPO数量的敏感性远高于股市指数。

IPO总值的相关性也相当强，但是考虑到Facebook IPO额在2012年总IPO额中的占比太高（超过86%），因此这一块数据今年的偏离度可能会很大，到了明年其相关性可能会发生下降。

过去10年，有风投支持的IPO数量的中位数是40。而在2011年，有45家获风投支持的公司上市，由此来看，2012年的募资市场表现也会相对平均。不过2013年的前景尚不明朗。2012年上半年共有30家获风投的公司上市，比2011年同期少了6家。考虑到许多上市公司的糟糕表现，2012年获风投的IPO表现由可能低于10年的中位数。

风投支持的公司IPO的数量

并购总值是VC投资市场的最佳预测因子

有风险资本支持的并购的总价值是风险投资最好的领先指标，相关系数达到了0.77。标普指数再次呈现最弱相关性。

各因素与投资相关性分析

2011年，有风投支持的并购案总价值达到464亿美元，这个数字接近10年中位数240亿的两倍，这是2012年融资市场健康水平的一个好征兆。但是实际情况是2012年上半年有风投支持的并购总值规模比去年同期小30%。

2000至2011年间的并购价值

2012、2013年展望

尽管相关性并不能证明因果关系，但对风投市场未来的健康还是提供了方向性的指示。假设2012年IPO及并购弱于平均水平的趋势维持，则预计2013年风险募资和投资市场均趋于变弱。

VIA  36氪