德勤咨询:2023年资本市场监管展望

不断发展的资本市场监管

到 2023 年,预计资本市场监管将对企业和市场产生广泛影响,德勤确定了企业可能需要考虑的三个关键主题:

1、监管流失:2022 年,监管机构制定了针对新兴技术、过时规则和进步主题的方法。

2、重振执法:经过多年的轻度监管,资本市场监管机构加强了执法力度。

3、监管方面:尽管监管机构在 2022 年开展了大量新议题,但预计 2023 年还会出现更多新议题,包括对公司的数字参与和网络安全实践进行全面改革。

监管流失

2022 年的大量规则提案将为 2023 年的资本市场投下长期的不确定性阴影。以下提案是 SEC 在 2022 年提出的最具变革性的提案之一。

T+1

在当前的议程中,T+1 在所需的运营实施工作规模和 SEC 的广泛支持方面是非典型的。

修正“经纪自营商”的定义

两项“定义性”提案扩大了在美国证券交易委员会注册所需的实体范围。 实际上,这些提案会将监管范围扩大到新实体。

市场结构提案

2022年12月,SEC 批准了与股票市场结构相关的三项重大提案,反映了对订单流支付(PFOF)做法的怀疑,旨在提高零售订单执行质量。 总的来说,该一揽子计划包含了十多年来对市场结构提出的最重大的改革建议。

重振执法

经过多年的轻度监管,资本市场监管机构大幅加强了执法力度。

电子通讯

2022 年 9 月,美国证券交易委员会和商品期货交易委员会(CFTC)对 11 家金融机构处以罚款,原因是它们在允许的渠道之外进行的业务通信相关的记录保存、监控和监管失败。

数字资产

数字资产行业在 2022 年经历了一场执法闪电战,因为联邦政府试图跟上并规范其创新方法。SEC 通常牵头这些努力,但其他市场监管机构,特别是 CFTC最近加倍努力。

监管范围

尽管美国证券交易委员会可能在重大变化的广度和数量方面处于领先地位,但其他资本市场监管机构也在考虑对该行业产生影响的问题。 监管范围内的这些主题包括数字参与、复杂产品和众多非常重要的市场结构提案,包括电子记录保存、分支机构检查、复杂产品。

现在开始准备

总体而言,资本市场监管框架拟议变革的强度在规则制定的数量和重要性上都非常显著。

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