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德意志银行维持腾讯持有评级 目标价367港元

2013年8月12日晚间消息,德意志银行今天发布研究报告,给予腾讯股票( 00700.HK)持有评级,目标股价367港元。

以下为报告摘要:

腾讯将于本周三(8月14日)香港股市收盘后公布第二季度业绩。我们预计该公司上季度营收为人民币141亿元,同比增长34%。彭博社平均预测值为145亿元。我们认为,第二季度调整后每股收益(EPS)为2.31元(平均预测值为2.3元),同比上升27%。过去三个月,腾讯股价大涨32.3%(恒生指数同期下跌5.2%),不过,该股最近5天下跌了3.7%(恒生指数同期下跌1.9%),走势一般,这表明该公司此次发布特别强劲业绩的可能性有限。腾讯业务的多元化和统治地位、对移动社交游戏等特定的预期、对中国互联网行业的看法大幅改善、高度期望的IPO活动的光晕效应和其他因素让我们认为,一切利空都不会持续太久。

移动游戏

媒体每天对《天天爱消除》游戏下载量连篇累牍的报道表明腾讯确实收到了预期效果。据官方新闻稿称,最近发布的《天天爱消除》游戏发布前三天iOS和Android版的总下载量达到了惊人的3千万次。据应用数据研究公司App Annie称,《天天爱消除》已经登上中国市场免费应用排行榜第一位和综合应用排行榜第二位。我们预计,该游戏每天的总收入为50万至100万元。我们预计管理层将解决可持续ARPU等级、与开发者的收入分成等问题。

另一个日益受重视的领域是支付,因为它与腾讯移动业务相关。微信最新引入了支付功能,我们预计管理层将会讨论该业务更长期的愿景。

 电子商务

我们也非常关注腾讯电子商务业务扩张的进展。我们预计,第二季度电子商务业务的毛利润率为7.6%,预计明年同期可达9.5%。该公司的集市模式稳健推出,利润率趋势还可能进一步向好。

桌面游戏依然十分重要

我们专有的游戏追踪模式表明,由于暑假到来,腾讯两款核心游戏《地下城与勇士》和《穿越火线》相比五月份应出现季节性反弹。

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