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ChinaVenture :2012年共有97家VC/PE背景中国企业在全球资本市场实现上市总计融资达801.1亿元

在全球资本市场低迷态势下,2012年VC/PE背景中国企业IPO数量与融资金额大幅下滑,融资规模同比缩水逾五成。2012年共有97家VC/PE背景中国企业在全球资本市场实现上市,总计融资达801.1亿元,数量和金额同比分别下降41.2%、55.4%,融资金额创下近四年新低。

机构退出方面,2012年VC/PE机构的IPO退出平均账面回报率较去年出现大幅回落。共有149家VC/PE机构通过97家企业的上市实现235笔IPO退出,总计获得账面退出回报436.3亿元,较2011年全年1065.5亿元的账面退出回报下滑59.0%;平均账面回报率为4.38倍,较2011年7.22倍的退出回报相比也出现大幅缩水。

  VC/PE背景IPO融资规模缩水近半

在全球资本市场低迷态势下,2012年VC/PE背景中国企业IPO数量与融资金额大幅下滑,融资规模同比缩水逾五成。根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计,2012年共有97家VC/PE背景中国企业在全球资本市场实现上市,总计融资达801.1亿元,数量和金额同比分别下降41.2%、55.4%,融资金额创下近四年新低(见图1、表1)。

  

图1 2006-2012年VC/PE背景中国企业IPO融资规模

  

表1 2012年VC/PE背景中国企业IPO融资情况比较

  在上市地点选择上,2012年IPO的97家VC/PE背景企业基本都选择在境内上市,深交所创业板依然是投资机构境内退出的第一选择。根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计,2012年共有86家VC/PE背景企业成功登陆A股市场,占比达88.7%;合计融资565.2亿元,占比达70.6%。其中,创业板上市VC/PE背景企业达48家,中小板及上交所主板分别有25家和13家(见表2)。

  

表2 2012年VC/PE背景企业各资本市场IPO规模

  VC/PE机构平均账面退出回报率4.38倍

机构退出方面,2012年VC/PE机构的IPO退出平均账面回报率较去年出现大幅回落。根据ChinaVenture 投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示,2012年共有149家VC/PE机构通过97家企业的上市实现235笔IPO退出,总计获得账面退出回报436.3亿元,较2011年全年1065.5亿元的账面退出回报下滑59.0%;平均账面回报率为4.38倍,较2011年7.22倍的退出回报相比也出现大幅缩水(见图2、3)。

  

图2 2006-2012年VC/PE机构IPO退出账面回报情况

  

图3 2012年VC/PE机构IPO退出账面回报情况

  从各交易所具体IPO退出账面回报情况分析,2012年境内资本市场的IPO退出数量达到214笔,VC/PE机构总计获得账面回报268.0亿元,平均账面回报率为4.57倍;境外方面,21笔境外IPO退出平均账面回报率仅为1.98倍(见表3)。

  

表3 2012年VC/PE机构各板块IPO退出账面回报情况

  就单笔退出案例来看,12月7日人保集团(01339.HK)的成功IPO为社保基金带来了138.8亿元的账面退出回报,居2012年所有IPO退出案例之首,其退出回报率为0.49倍。此外,在4月26日东江环保(002672.SZ)完成IPO的同时,坚守10年之久的中国风投获得高达79.09 倍的账面回报率,为今年以来最高(见表4、5)。

  

表4 2012年VC/PE机构IPO退出账面回报TOP 10(按账面回报金额排名)

  

表5 2012年VC/PE机构IPO退出账面回报TOP 10(按账面回报率排名)

  2012年美国资本市场近乎“绝收”,仅有唯品会及欢聚时代两家中国企业赴美上市。尽管2013年赴美上市有望复苏,但能否开启新一轮赴美上市高峰则不容乐观。因此,对VC/PE投资机构而言,境外IPO退出依旧艰难。A股市场方面,巨大的IPO“堰塞湖”压力也同样为VC/PE机构的退出带来巨大挑战。

在此背景下,愈加活跃的并购市场对于退出的意义越发重要。根据ChinaVenture 投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示,2012年共实现137笔并购退出,总计获得账面退出回报35.55亿美元,平均账面回报率为1.1倍(见图4)。

  

图4 2007-2012年中国企业并购退出回报情况

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