两周前我们发现Fed统计的广义货币M2达到99915亿美元，而本周终于首次突破10万亿。具体数字为$10,035,100,000,000，其中存款数目增加500亿美元。
值得我们注意的是，M1变化较为平稳，且随着银行超额准备金的增加正比例下降，流通中的货币量增长缓慢，平均每周仅增加十亿美元。这是目前美国通货膨胀还未抬头的主要原因。但我们可以从下图看到，在零利率政策下（以后将会是负利率），包含了电子货币的总存款数正推动M2快速增长，此时美国的通货膨胀就像一堆干柴，等待着某个火星将其点燃。
我们从下图可以看出，总存款（包括支票，活期存款，小额定期存款）对流通现金的比率从1987年的顶峰13.0x下降至2000年的6.0x，而目前又回升至8.0x。这便引出一个问题，如果银行的超额准备金开始转为美元钞票，促使流通中的美元上升，那么1.6万亿的准备金转化为现金将意味着银行的存款从当前的8.4万亿上升为21万亿。倘若Fed为了阻止准备金的雪崩提高超额准备金利率，那么又会对股市造成一定挤压。若终有一日Fed走到进退维谷的这一点，通货膨胀又会如何呢？
via：//wallstreetcn.com/node/16508
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