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清科研究中心:2014年上半年中国股权投资市场回顾

        大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心最新数据显示,2014年上半年,中国股权投资市场处于比较活跃的状态,LP市场整体发展相对平稳,LP数量和可投资金额均有所增加。截止到2014年上半年,清科集团旗下私募通收录中国股权投资市场LP数量增至9,589家,其中披露投资金额的LP共计7,738家,可投中国资本量增至8,344.97亿美元。LP数量较本年一季度,增加了590家,增速为6.6%,可投资本总量增加了54.34亿美元,增速为0.66%。

  投资公司LP数量环比增速最快上市公司LP可投资本量稳居第一

  截至2014年上半年,私募通收录中国股权投资市场共9,589家LP,其中富有家族及个人LP共有4,844家,占LP总数的50.5%,其次,企业LP共1,549家,占比为16.2%,这两类LP在市场中占比超过六成。投资公司、VC/PE机构、上市公司及政府机构LP数量均超过300家,分别为681家、639家、399家和368家,占比分别为7.1%、6.7%、4.2%和3.8%。政府引导基金以及资产管理公司LP占比均达到2.0%及以上,分别为236家和193家,占比分别为2.6%和2.0%。

  可投资中国创业投资暨私募股权市场资本量方面,上市公司可投资本量以2,176.15亿美元继续领跑,其占比为26.1%。公共养老基金和主权财富基金居于其后,可投资本量分别为1,668.97亿美元以及1,542.75亿美元,占比分别为20.0%以及18.5%。紧随其后的是FOF、投资公司、企业年金以及企业LP,可投资本量分别为522.90亿美元、352.35亿美元、327.11亿美元以及307.57亿美元,占比分别为6.3%、4.2%、3.9%以及3.7%。

  2014年上半年上市公司在股权投资市场中表现比较活跃,他们主要是通过与PE机构合作共同设立或主导发起设立并购基金,如星辉互动娱乐股份有限公司与复星创富合作,共同设立了互动娱乐并购投资基金,目标募资金额为10.00亿人民币;乐视发起设立领势投并基金,目标规模为7.50亿人民币;此外硅谷天堂在与上市公司合作设立基金方面也较为活跃。此类合作基金在设立时多采用Co-GP或者单一LP的形式,通过合作设立基金的模式,一方面上市公司可以借助PE机构资本运作的优势助力公司的战略投资或资产重组,另一方面,上市公司也为PE机构提供了丰富的资金来源。根据清科集团旗下私募通数据显示,2014年上市公司依然是中国股权投资市场最大的资金来源,并保持较快增长趋势。

  1 2014年上半年中国股权投资市场LP类别比较(按数量,个)

清科数据:收录LP增至9,589家 上市公司参设并购基金成风

  2 2014年上半年中国股权投资市场LP类别比较(按可投资本量,US$B

清科数据:收录LP增至9,589家 上市公司参设并购基金成风

  本土LP依然为市场主流增长势头较为强劲

  从LP类型来看,截至2014年上半年,在9,589家LP中共有本土LP8,350家,外资LP1,174家,合资LP65家,占比分别为87.1%、12.2%以及0.7%。本土LP数量依然领先于外资LP的数量,整个LP市场数量的增长近九成来自于本土LP数量的上升。可投资本量方面,市场上LP可投资本量共计8,344.97亿美元,其中,本土LP可投资本量达到1,894.22亿美元,占比为22.7%;外资LP可投资本量共计6,403.45亿美元,占比为76.7%。与本年一季度相比,本土LP和外资LP可投资本金额分别增加了43.3亿美元和5.5亿美元。本土机构可投资量的增幅占整个市场增幅的80%。可见,上半年市场上可投资本量的增长主要来源于本土LP的增长。

  本土LP数量和可投资本金额较2014年一季度分别增加了7.33%和2.34%,外资机构LP在数量和可投资本量上环比分别增加了1.29%和0.09%。外资LP无论是在数量还是在可投资本金额上,环比增速均小于本土机构的。这表明在可投资本量上,虽然本土LP与外资LP仍存在着较大的差距,但本土LP增长势头愈发强劲,两者之间的差距也在逐渐缩小,未来本土LP的发展相对比较乐观。

  3 2014年上半年中国股权投资市场LP类型比较(按数量,个)

清科数据:收录LP增至9,589家 上市公司参设并购基金成风

  4 2014年上半年中国股权投资市场LP类型比较(按可投资本量,US$B

清科数据:收录LP增至9,589家 上市公司参设并购基金成风

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