2014年6月17日摩根大通今日发布投资报告,维持网易股票“中性”评级,将目标股价定为73美元。
以下为报告内容摘要:
在上周的摩根士丹利中国峰会上,我们会见了网易管理层,所探讨内容主要如下:
1)通过新资料片和新游戏推动PC游戏增长。网易管理层对PC游戏市场的增长前景充满信心,预计该市场今年将增长10%至15%。
2)授权游戏依旧表现欠佳。今年第一季度,《魔兽世界》营收出现下滑。从长期角度讲,该款游戏的营收将继续下滑或持平。
3)移动游戏。网易计划今年推出10款移动游戏,包括自主研发游戏和授权游戏。
4)继续完善易信。易信用户群增长已经达到了网易管理层的预期。近期,网易为易信增加了一些新功能,如游戏中心和社交问答。
5)广告。网易管理层对2014年的广告营收增长充满信心,主要原因包括世界杯等重大赛事的支持。
投资分析。我们预计,传统游戏今年的表现将继续低迷,因此网易的增长点将主要来自:1)新推出PC游戏;2)移动游戏。
估值:我们继续维持网易股票“中性”评级,将目标股价定为73美元。
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