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PDD:疫情期间初心不改 强劲补贴用户和商家 业绩增长快亏损也大

根据拼多多发布的财报,1Q20公司过去12个月的GMV为1.1572万亿元,同比增长108%,营收为65.41亿元,同比增长44%,年度活跃买家数突破6.28亿人,同比增长42%,平均月活跃用户数为4.874亿人,同比增长68%。

疫情对PDD的经营带来了挑战,但PDD继续执行用户中心的战略,对用户和商家继续加大投入。这也使得年度GMV同比增长108%至1.157万亿元,年度活跃买家数达到6.28亿,同比增长62%,环比净增4300万人。1季度营收同比增长44%至65亿元,未来公司将根据ROI,继续投入销售和市场费用来支持用户。

GMV的增长驱动来自不断扩大的用户规模和人均花费。疫情期间,PDD聚焦在和用户建立信任上。比如将直播功能向所有商家开放,另一个功能是社区购物功能,帮助商家锁定当地社区的消费者,让他们从附近的商店和超市购买生活必需品和食物,于是用户参与指标有明显提升。尽管1季度是电商淡季,MAU和年度买家的比例从去年1季度的65.4%上升至今年的77.6%,体现了用户对平台满意度和粘性的提升。

1季度公司总营收为65亿元,同比增长44%,在线营销营收为55亿元,占营收的84%,同比增长39%。交易服务营收为10亿元,占15%,同比增长76%。在线营销收入低于交易服务营收、营收占GMV比例下降是因为疫情期间,广告主减少了花费,同时公司也降低了广告费用以支持中小企业,并将免费流量导向医疗和生活必需品等。公司认为这是正确的事情,公司在疫情期间补贴的价值在于与6.28亿的用户和510万的商家建立了无价的信任。

营业成本同比增长110%至18亿元,毛利率为72%,营业成本的增加主要是因为云服务、呼叫中心和商家支持服务的增加,尤其是将直播服务向所有商家开放。

总运营费用为91亿元,去年同期则为58亿元。市场和销售费用同比增长49%至73亿元,non gaap口径下,市场和销售费用占营收的比例为108%,去年同期则为103%。

面对疫情,公司并没有选择减少市场和营销的支出,而是决定进一步投资生态,调整资源分配到有利于用户和商家的事情上面,公司相信这对长期的成功是个正确的事情。公司将继续投资建立信任,用户认知和互动。未来几个季度,公司预期市场和营销费用将会波动较大,当有合适的ROI时,公司将会保持投入。

管理费用为3.383亿元,同比增长43%,主要是员工数的增长。研发费用为15亿元,同比增长121%,non gaap R&D占比为17%。

non gaap口径下公司运营亏损为36亿元,去年同期为16亿元。归属于股东的净亏损为31.7亿元。

截止到季度末,公司共有现金、现金等价物为324亿元,含短期投资在内则为425.8亿元。

其他信息:

疫情下拼多多看到的变化和机会:

1、直播。公司去年11月推直播业务,发现直播是一个降低用户购买特定品类产品顾虑的手段,比如珠宝,海鲜甚至农机。直播不仅只是卖货渠道,更重要的是,直播也是商家分享他们个人经验和与用户互动的平台。总而言之,电商直播降低用户的购物心理门槛,增加复购用户与商家的互动和粘性。

2、加速线上和线下融合。拼多多发现在整合线上流量和线下零售上存在明显机会。5月初,PDD与上海市政府联合举办了55购物节,为上海地区商家带来超过32亿的销售。通过与上海的SAIC合作,拼多多一共卖出600辆车。跟国美的投资和合作也将继续探索线上和线下体验的结合。

3、帮助出口导向的企业内销。疫情影响中国一季度出口下降11.4%。PDD与公司政府一道将出口产品转向内销。

疫情对电商品类销售的影响:

服装和快消占GMV的比重一直很高,其中服装品类受疫情影响较大,但现在各种品类的消费都已经在增加。2019年对用户信任的投入产生了回报,化妆品,消费电子用户消费增长明显,这个势头将保持到2020年。

C2M和农产品上行进展:

很多生态系统伙伴受到疫情的影响,3月份开始,PDD和多个中国重要生产基地的地方政府一起举办直播活动,推广当地优质产品。并纷纷与这些地方政府签署了战略合作协议以支持高质量的中国制造产品和商家。公司相信PDD是C2M的强大合作伙伴。2019年C2M伙伴为106,2020年底将达到1000家。

农产品方面,PDD打算在未来5年投入500亿元来建设基础设施支持农户的农产品上行。农产品占PDD 2019年GMV的13.6%。2020年1季度,农产品的订单数超过10亿,同比增长184%。订单量超过10万单的SKU数达到1030个,相当于2019年全年70%的水平。公司的目标是打造年销售额超过100万的100万农村网店。

公司在疫情期间对用户和商家的支持举措:

为了帮助中小企业,PDD降低了广告费用,激励商家发货,为医疗用品和家具用户提供免费流量扶持。补贴医疗产品,如口罩和消毒剂,以帮助应对由于供需失衡造成的价格上涨。公司还支付了部分物流费用。

疫情期间,PDD聚焦在和用户建立信任上。比如将直播功能向所有商家开放。另一个功能是社区购物功能,帮助商家锁定当地社区的消费者,让他们从附近的商店和超市购买生活必需品和食物。

这些举措导致营收占GMV的比例下降,并带来更高的营收成本,但公司认为这是正确的事情。

 

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