2022年2月IPO报告：VC/PE渗透率超八成江苏地区IPO数量规模双第一

核心发现

2022 年 2 月，共计 21 家中国企业在 A 股、港股以及美股成功 IPO，全球市场 IPO 数量规模均有所回落
VC/PE 机构 IPO 渗透率为 80.95%，主要集中在制造业和医疗健康热门投资领域；VC/PE 机构 IPO 退出账面回报大幅下降
募资规模前十大 IPO 项目均在 7 亿元以上，占 2 月整体募资 80.51%。华兰疫苗当日市值近 281.21 亿元，位居榜首

第一部分、中国企业 IPO 分市场分析

2022 年 2 月，共计有 21 家中国企业在 A 股、港股以及美股成功 IPO，募资总额 235 亿元；本月 IPO 募资规模 TOP5 企业依次为三元生物、大族数控、华兰疫苗、东微半导、中触媒；IPO 集中行业为制造业、医疗健康；IPO 集中地域为江苏、上海、广东。

图 1 2022 年 2 月 IPO 概览

▼全球市场中企 IPO 数量规模均有所回落

2022 年 2 月，共计 21 家中国企业在 A 股、港股以及美股成功 IPO，IPO 数量同比下降 47.5%，环比下降 40%；募资总额 235 亿元，IPO 规模同比下降 67.54%，环比下降 78.77%。A 股市场—本月内地成为全球资本市场中 IPO 募资规模最大市场，占本月全球 IPO 募资规模的 87.56% ；港股市场—本月中国企业香港 IPO 数量 3 家，其中 “中国农村商业数字化龙头企业第一股” 汇通达上市；美股市场—近半年来首只中概股 IPO。

图 2 2021 年 2 月 – 2022 年 2 月全球市场中企 IPO 规模及数量

表 1 2022 年 2 月各交易板块 IPO 数量及规模统计

▼A 股市场 IPO 规模大幅降低

2022 年 2 月，共计 17 家中国企业在沪深和北交所三市 IPO，IPO 数量同比下降 39.29%，环比下降 45.16%；募资金额共计 206 亿元，IPO 规模同比下降 10.04%，环比下降 80.57%。在本月 A 股市场募资规模 TOP5 中，创业板占据 3 席。本月中国证券监督管理委员会审核通过科创板 IPO 注册 13 家，终止审核 0 家，截至 2 月，科创板上市企业数量累计达到 458 家。

本月有 24 只新股上会（包括创业板 9 只，科创板 8 只），其中 21 只已审核通过（包括科创板 8 只，创业板 7 只），3 只上会未通过。新股上会率为 87.5%。

图 3 2021 年 2 月 – 2022 年 2 月 A 股市场中企 IPO 规模及数量

表 2 2022 年 2 月中企 A 股市场募资 TOP5

▼港股市场 IPO 项目输出稳定

2022 年 2 月，有 3 家中国企业在香港 IPO，均在主板上市，医疗健康类企业表现亮眼占据 2 席，IPO 数量同比下降 57.14%；募资金额共计 27 亿元，IPO 规模同比下降 94.13%，环比下降 45.55%。其中，备受关注的 “中国农村商业数字化龙头企业第一股” 汇通达（09878.HK）在 2 月 18 日挂牌上市，以 18.02 亿元的募资总额占据港交所榜首；粉笔科技、Keep、杨国福等内地明星企业均冲刺港交所。

图 4 2021 年 2 月 – 2022 年 2 月港股市场中企 IPO 规模及数量

表 3 2022 年 2 月中企港股市场募资情况

▼美股市场中企 IPO 破冰

2022 年 2 月，中企在美国资本市场 IPO 的数量为 1，美华国际（MHUA.NASDAQ）于 2 月 16 日登录纳斯达克全球市场，成为 “中国医疗耗材美股上市第一股”，募资金额为 2.28 亿元，打破了自美国金融监管部门收紧对中概股的上市申请审查以来近半年来没有中概股上市的僵局，成为 2022 年登陆美股的第一家中概股企业。

图 5 2021 年 2 月 – 2022 年 2 月美股市场中企 IPO 规模及数量

第二部分：中国企业 IPO 退出分析

▼VC/PE 机构 IPO 退出账面回报下降

2022 年 2 月，共 17 家具有 VC/PE 背景的中企实现上市，VC/PE 机构 IPO 渗透率为 80.95%，其中，港交所、上交所主板和深交所主板 VC/PE 机构 IPO 渗透率均为 100%。本月 VC/PE 机构 IPO 账面退出回报规模为 226 亿元，环比下降 75.98%，主要集中制造业、医疗健康、汽车行业等热门投资领域。平均账面回报率有所降低，环比下降 25.39%。

表 4 2022 年 2 月 IPO 交易板块退出分析

图 6 2021 年 2 月 – 2022 年 2 月 VC/PE 机构 IPO 退出账面回报

表 5 2022 年 2 月 VC/PE 机构背景企业 IPO 一览表

第三部分、中国企业 IPO 行业及地域分析

▼制造业股 IPO 规模数量位居榜首

2022 年 2 月，制造业、医疗健康、IT 及信息化类公司 IPO 募资位居前三，占据各行业募资总额的 74.42%，其中，本月制造业有 8 家企业 IPO，募资规模 98.18 亿元，成为本月 IPO 数量和规模最大行业；医疗健康股表现优异，以 42.73 亿元的募资金额位居第二。

图 7 2022 年 2 月 IPO 项目行业分布

表 6 2022 年 2 月 IPO 重点行业细分领域统计

▼江苏地区 IPO 最吸金

2022 年 2 月，江苏地区中企 IPO 数量为 6 家，IPO 数量位于榜首，上海、广东紧随其后；同时江苏中企 IPO 规模达 67.52 亿元，占本月 IPO 募资总额的 28.71%，位居首位，江西、上海分别排名第二和第三。

图 8 2022 年 2 月中企 IPO 数量及募资规模地区分布

注：IPO 数量分布比例（左）以及规模比例（右）相加总和均不为 “1” 系四舍五入所致

表 7 2022 年 2 月中企 IPO 数量及募资规模地区分布表

第四部分、中国企业 IPO重点案例

2022 年 2 月，募资规模前十大 IPO 项目均在 7 亿元以上，占 2 月整体募资 80.51%，主要集中在制造业和医疗健康行业。IPO 当日市值前十大 IPO 项目中，华兰疫苗以 281.21 亿元市值位居榜首。

▼中企 IPO 规模及当日市值 TOP10

下表为 2022 年 2 月中企 IPO 募资规模 TOP10。

表 8 2022 年 2 月中企 IPO 规模 TOP10

表 9 2022 年 2 月中企 IPO 当日市值 TOP10

▼重点案例：乐普生物

第五部分、政策热点回顾

2 月 25 日，为适应注册制改革和常态化退市的要求，进一步完善上市公司退市后监管工作，营造 “有进有出，能进能出” 的良好生态，促进资本市场健康稳定发展，根据《公司法》《证券法》等有关规定，中国证监会起草了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》(以下简称《指导意见》)，并向社会公开征求意见。《指导意见》立足于落实《证券法》要求，保护投资者合法权益，更好保障常态化退市平稳实施，依托现有的代办股份转让系统作为退市板块，按照 “顺畅衔接、适度监管、防范风险、形成合力” 的原则，对目前实践中存在的堵点、风险点进行优化完善，推动形成一套符合退市板块功能定位、适合退市公司特点的制度安排。主要包括：一是强化退市程序衔接，畅通交易所退出机制，完善主办券商承接安排，简化确权登记程序，优化退市板块挂牌流程，推动退市公司平稳顺畅进入退市板块；二是优化退市公司持续监管制度，从退市公司实际情况出发，合理设定信息披露和公司治理要求，建立差异化的监管机制，提升监管精准性、适应性；三是健全风险防范机制，加强投资者适当性管理，引导不具备持续经营能力的企业通过市场化途径退出市场，促进风险收敛和逐步出清；四是完善退市公司监管体制，构建职责清晰、协同高效的监管机制，强化各方分工协作和统筹协调，形成有效的监管合力。

来自：超越J曲线

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