作者: 李惠
2016年1季度中国PE/VC市场基金募资状态表现平平，但募集完成基金的金额规模创近1年来的新高，本季度PE/VC投资市场表现良好、特别是VC市场，投资状态更是稳中有升，PE市场的投资有小幅度的回落。根据CVSource投中数据终端显示，2016年1季度共披露有216支基金成立和开始募集，基金募集的目标规模为432.67亿美元，本季度的开始募集的基金募集数量和规模相比上个季度来说都是有所回落的;2016年1季度共披露出有222支基金完成募集，募集完成的基金规模为501.53亿美元，本季度募集完成基金规模更是创下了近1年来的最高值。但从总体来看，本季度基金募集状态差强人意，表现平平。
2016年1季度中国PE投资市场披露的案例数为224起，投资总金额为154.02亿美元，从近几个季度的PE市场的投资数据来看，PE投资是有所回落的，无论是从数量还是金额的维度，但单笔投资金额规模是有所上升的，说明发生在本季度较大金额规模的案例较多;本季度中国VC投资市场披露的案例数为538起，投资总金额为118.13亿美元，本季度VC市场继续大放异彩，投资势头强劲，稳中有升。从投资地域来看，北京、上海、广东和浙江依然是投资者的首选之地。从企业发展阶段来看，发展期的企业依旧受到投资者的追捧的。从行业上来看，互联网、电信及增值和IT行业依旧是相对活跃的投资领域。
基金募资状态表现一般 Growth基金成主导
根据CVSource投中数据终端显示，2016年1季度共披露出有216支基金成立和开始募集，基金募集的目标规模为432.67亿美元。其中，有165支基金披露目标募集规模，平均单支基金的目标募集规模为2.62亿美元;在募集完成方面，共披露出有222支基金募集完成，披露的募集完成的规模约为501.53亿美元，其中，有156支基金披露募集完成规模，平均单支基金的募集完成规模为3.21亿美元。
从一季度开始募集和募集完成的基金中看，从募集的数量级和金额规模来看， Growth基金成主导， Growth基金都是位居榜首的。本季度开始募集和募集完成的基金类型表现均衡，体现出多样化的模式，既有占据募资主流的Venture、Growth和Buyout基金，也有鲜见的Infrastructure和FOF等基金。
图1 2015Q1-2016Q1中国创投及私募股权投资市场募资基金数量
图2 2015Q1-2016Q1中国创投及私募股权投资市场募资基金规模
表1 2016Q1开始募集基金中各类型基金的募集数量和目标募集规模
表2 2016Q1募集完成基金中各类型基金的募集数量和最终募集规模
根据CVSource投中数据终端显示，2016年1季度中PE/VC国内投资市场披露的216支开始募集的基金中有207支人民币基金、9支美元基金;人民币基金的目标募集规模为421.95亿美元，占据开始募集基金目标规模的97.52%。其中披露的222支募集完成的基金中，有216支人民币基金、6支美元基金，其中人民币基金的募集完成规模为367.84亿美元，占据募集完成基金总规模的73.34%。从开始募集和募集完成的基金状态来看，依然呈现出以人民币基金为主导的格局。
表3 2016Q1开始募集的不同币种基金的数量和规模
表4 2016Q1募集完成的不同币种基金的数量和规模
一季度PE市场有所回落 VC市场持续向好
2016年1季度中国PE投资市场披露的案例数为224起，投资总金额为154.02亿美元，从近几个季度的PE市场的数据来看，本季度的PE投资是有所下降的。VC市场在本季度披露的发生在中国区的案例数目为538起，投资金额规模为118.13亿美元。本季度VC市场继续大放异彩，投资势头强劲，表现不俗，披露的平均单笔投资金额规模更是创下了近1年来的峰值，投资状态稳中有升。
从投资案例方面来看，相对比较回落的PE市场的几起较大金额规模的案例分别有： 2016年1月19日，美团大众合并后新公司新美大获由腾讯、数字天空技术、挚信资本领投，国开金融有限责任公司旗下开元城市发展(西安)基金、今日资本、淡马锡、Baillie Gifford、淡加拿大养老基金投资公司等国内外知名公司跟投33亿美元投资。2016年1月16日，京东金融获得A轮融资10亿美元(66.5亿元人民币)，由红杉资本中国基金，嘉实基金和中国太平保险控股有限公司(00966.HK)领投。2016年1月18日，上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司获得12.16亿美元融资，其中包括B轮投资者9.24亿美元投资和A轮投资者行使认购期权投资的2.92亿美元，投资方包括中银集团投资有限公司、国泰君安证券股份有限公司的全资子欧公司国泰君安证券(香港)有限公司、中国民生银行股份有限公司的全资公司民生商银国际控股有限公司等多家境外机构投资者和企业。
本季度持续向好的VC市场，投资案例更是可圈可点，从行业方向来看，依旧是互联网、IT和电信及增值行业企业更受追捧。2016年3月14日，菜鸟网络科技有限公司获得超百亿元融资，投资方为GIC，淡马锡、马来西亚国库控股、春华等多家国内外著名投资机构。2016年3月23日，北京拉勾网络技术有限公司获得东方弘道旗下弘合互联网投资基金领投，启明创投、荣超投资等跟投的2.2亿元人民币融资。2016年1月21日，北京暴风魔镜科技有限公司获得2.3亿元融资，本次融资由中信资本领投，北京天神互动科技有限公司、暴风创投旗下暴风鑫源(天津)互联网投资中心(有限合伙)跟投。
图3 2015Q1-2016Q1中国私募股权投资市场投资规模
图4 2015Q1-2016Q1中国私募股权投资市场平均单笔投资规模
图5 2015Q1-2016Q1中国创业投资市场投资规模
图6 2015Q1-2016Q1中国创业投资市场平均单笔投资规模
北京、上海和广东依旧是投资者的首选之地 A轮投资依然位居榜首
从投资地域的维度来看，2016年1季度PE市场的投资分布Top10的城市中，其中北京、广东、上海和浙江依旧是投资者的首选之地，投资案例数分别是北京36起、广东30起、上海23起和浙江22起，本季度发生在北京地区的案例金额规模也是最大的58.49亿美元。
本季度VC市场投资分布的Top10城市中，也是主要集中投资在这4个城市中—北京、上海、广东和浙江，北京197起、上海105起、广东88起和浙江49起。其中，依旧是北京地区的投资金额规模最大。其中，2016年3月29日，北京好租科技发展有限公司获愉悦资本、黑洞资本领投，北极光风险投资跟投的2.5亿元融资。2016年3月20日，北京易酒批电子商务有限公司获得2亿元投资，本轮融资由元生资本、钟鼎创投领投，此前投资人源码资本和光源资本联合参与投资。
表5 2016Q1中国私募股权市场不同地域的投资案例的数量及融资金额
表6 2016Q1中国创投市场不同地域的投资案例的数量及融资金额
从投资轮次上来看，2016年1季度PE/VC市场，无论是从投资案例数来看还是从投资金额规模来看，PE-Growth和A轮类型的投资都是位居榜首，占据主流。
表7 2016Q1中国私募市场不同轮次的投资规模
表8 2016Q1中国创投市场不同轮次的投资规模
发展期企业融资占主流 美元币种投资不容小觑
根据CVSource投资数据终端显示，2016年1季度国内PE/VC市场，其中披露的PE市场的投资案例224起，投资金额为154.02亿美元，其中发展期的企业投资案例31起，投资金额为78.32亿美元，占整个PE市场投资金额规模的50.85%;本季度VC市场披露的投资案例共计538起，投资金额规模为118.13亿美元，其中发展期的企业投资案例为305起，投资金额规模为81.96亿美元，占整个VC市场投资规模的69.38%。本季度VC市场中披露的早期企业投资的案例共计198起，从创投市场的投资案例数目来看，早期阶段的投资也很是受到投资者的追捧和青睐，投资案例数目直逼发展期的融资案例数目的。
从投资币种来看，PE市场从案例数量的维度来看，是人民币投资占主导的，从投资金额规模来看是美元投资更胜一筹;VC市场则呈现出以人民币投资为榜首的态势，但美元投资也不容小觑。
表9 2016Q1中国私募市场不同发展阶段企业投资规模
表10 2016Q1中国创投市场不同发展阶段企业投资规模
表11 2016Q1中国私募股权市场不同币种的投资规模
表12 2016Q1中国创投市场不同币种的投资规模
互联网、IT和电信及增值行业投资依旧主导VC市场
从行业的分布来看，2016年1季度PE市场的投资行业主要分布在19个行业中，从投资案例的数目来看是制造业行业占主导，发生的案例为49起，紧随其后的是IT和医疗健康行业等，投资案例数分别是44起和24起。从投资金额的维度来看是互联网行业的投资占主导，投资金额规模为33.00亿美元，这是本季度发生的一起相对规模较大的融资，单笔融资金额规模较大。本季度VC市场的投资行业主要分布在19个行业中，互联网、IT和电信及增值行业的投资依旧遥遥领先，互联网行业披露的投资案例为233起，投资金额为44.17亿美元，IT行业的投资案例为87起，投资金额为44.43亿美元，电信及增值行业披露的投资案例51起，投资金额为6.19亿美元。
表13 2016Q1中国私募股权市场的行业投资规模
图7 2016Q1中国私募股权投资市场行业投资案例数量比例
图8 2016Q1中国私募股权投资市场行业投资金额比例
表14 2016Q1中国创业投资市场的行业投资规模
图9 2016Q1中国创业投资市场行业投资案例数量比例
图10 2016Q1中国创业投资市场行业投资金额比例
来源：chinaventure.com.cn
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