摘要：Guy Turner是芝加哥风投公司Hyede Park Venture Partners的合伙人，主要负责B2B软件技术服务的早期投资。在本文中，他从创业者和风险投资角度，分析了目前互联网科技行业的创投趋势，并对未来更有潜力的行业方向做了归纳性的预测。尽管这不能保证创业者成功，但却在一定程度上让创业者更接近、更容易实现自己的梦想。
投资看好与否 VS 投资成功与否
大多数风投的网站中，都会有个模块主要分析云计算、移动互联、SaaS、社交平台等几个领域的独立/组合投资结构。然而，这些投资分析早已不仅是投资者的纸上谈兵，在科技日新月异的现下，这些投资分析的「发展趋势」有的已经成为现实。这正是令人较为担心的——当蓝图已成现实，未来何去何从就成了新的疑问。
关注互联网的人都知道，SaaS、云计算、移动互联、以及社交平台近5年已在业界催生出了不少无法复制的成功案例，未来或将无力继续维持巨额盈利。
在知名风投人士Marc Andreessen的访问稿中， Marc的风投观念被总结成了如下的四象限图，分别以「舆论支持/不支持」、「成功/失败」为坐标轴。不得不说，这个思路很简单，但也非常有效：
可以看到，一家持续跟着舆论走向来操作的风投并不能取得长期成功，如果在执行上存在过多的操作失误，更是如此。同样的情况也适合创业者。
另一种思路，则是从投资回报的角度来考虑。
从图中能够看到，舆论看好的投资，投资回报的情况更好——这与执行情况密切相关。毕竟执行者都是人，舆论看好的投资收益更主要与「谁在做(Who)」相关；而舆论并不看好的投资，会表现出长尾分布的情况，不仅关乎「谁在做(Who)」，还要考虑到「做什么(What)」、「什么时候做(When)」、「怎么做(How)」。可以发现，对于不被舆论看好的投资来说，价值定位Value Proposition、接受率Adoption Rate、商业模式Business Mode——分别对应What、When、How——是相当不确定的。不过只要能够正确把握以上几点，不被舆论看好的投资也能取得成功——Facebook、Dropbox就是典型的例子。
总的来说，在创业公司遍地、成功率不高的情况下，投资向来都是带有风险的。
投资理论全框架
如果云计算、移动互联、社交平台、SaaS不再是投资趋势，那风投们接下来的宠儿会是谁呢？
这里提供了一份理论分析图，纵向分类按照B2B、消费者相关、医疗健康相关、基础设施相关4个分类进行划分。划分依据，正是因为我们工作、消费、想要活得更长久，而基础设施则负责支撑着上述需求。
从左到右的水平分类，则表示了近来创业公司与风投的关注焦点——依照「理论」、「转变」、「现实」来区分。
前述通过Who、What、When、How多个变量来分析成功可能性的观点，显然并不可能被所有人接受——毕竟现实的投资者都会倾向于关注舆论热捧的投资领域，只不过会因为主导者的不同而有所区别而已。因而，许多热门的投资理论其实早就不仅停留在理论阶段，而是已经付诸实践了。
在投资领域，各类连接扩散得非常快——毕竟少有技术、或商业模式能在如今的世界中保持孤立。以3D打印为例，这种新技术已经将分布式制造与需求导向的经济模式紧密相容了。
同样，移动电商、社交网络、以及物联网也都已成为颇具影响力的节点。现在看来，社交网络已经成为现实，而非理论了——社交网络发展的Who、What、When、How都已经被明确定义了。而物联网，就显然还在理论发展完善阶段——如何能够抢占物联网先机?这点至今都还是未知数。而移动电商则在理论转向现实的中间阶段。因此，对于社交网络来说，巨额盈利空间难有，对于移动电商则可以期待盈利能力，对于物联网，只能说可以期待盈利空间。
投资理论本身也在进化。当科技范式有所改变，投资理论总能找到新的活力点。这也是SaaS之所以转向移动版SaaS的理由之一。
过去近半个世纪我们看到的科技范式改革是这样的：离线——>主页窗口——>桌面应用——>云计算/云端——>移动端(移动端未来也可能进一步细化到可穿戴设备、甚至嵌入式设备)。
SaaS经历了12年的发展，将商业模式从桌面端已移到线上，并由此创造出了Salesforce.com这般规模庞大的线上商业模式。而随着移动终端化的进程，移动端的SaaS革新者也将与传统SaaS巨头一争高下。
那么，是否针对SaaS的投资理论已经过时、不适用了呢?或许并非如此。正如科技范式的改进能够带动投资理论的革新，投资理论本身也可能与其他理论结合、共同演进出新成果。例如，SaaS、社交网络、地理围栏的结合，让投资者看到了Geofeedia的前景。
一般来说，除了沿着上图水平方向考虑投资，也可以纵向进行考虑，将投资范围跨界扩展——尤其是对科技化较为缓慢的行业，如建筑、物流、农业等。
不过，最成功的投资大多还是来自那些基于新的投资理论，对舆论并不看好的项目进行的投资。优秀的团队与幸运的风投，若是掌握了Who、What、When、How等天时地利人和，就极有可能迎来巨大成功。
via：猎云网
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