OECD发布了“2025年泰国资本市场报告”。继2020年大幅下滑后，泰国的经济增长相对于其他主要东盟国家仍显疲弱。2021年至2024年间，泰国平均实际GDP增长率为2.2%，远落后于印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和越南（这些国家的增长率在4.8%至5.8%之间）。截至2024年底，泰国主要股指仍低于2019年水平，未偿付公司债券自2019年以来仅增长5.4%，反映出泰国从疫情中复苏缓慢。
主要发现与建议
本报告评估了泰国资本市场，并针对六个行业提出政策建议，以加强其在支持增长、创造就业和国家战略目标方面的作用。
改善资本市场制度环境与公司治理。 泰国资本市场在泰国证券交易委员会（SEC）、上市公司董事会、投资者和其他市场参与者之间有明确的责任划分。尽管SEC发挥着核心作用，但过度依赖其监管会削弱市场纪律，并将问责制从市场参与者转移至监管机构。此外，执法迟缓对投资者信心产生负面影响。尽管泰国公司治理框架稳固，但仍需进一步改进。自2017年上一次修订“公司治理准则”以来，国际标准已发生显著变化。关联方交易规则、董事独立性资格、多样性和培训等方面可进一步改进。加强对公司治理实践监督的透明度可以增强投资者信心和监督。
建议： 当局可通过加强董事问责和完善机构协调，赋予证券交易所、投资者和其他市场参与者更多权力，从而强化泰国资本市场。
促进进入公开股票市场。 泰国股市在2012-2022年间经历了稳定的新发行人流入，但最近新上市公司数量有所减少。
通过公司债券促进基于市场的长期融资。 泰国的公司债券市场是东盟地区最大的。截至2024年底，公众投资者持有40%的未偿付债券，外国投资者持有比例不到1%。
调动私人资本市场。 与地区同侪相比，泰国的私募股权和风险投资生态系统仍不发达，早期融资尤其有限。
增加机构投资者的作用。 过去十年，机构投资者的资产显著增长，2024年达到GDP的88%。
加强家庭储蓄和财务韧性。 金融资产仅占家庭总资产的10%，而投资证券仅占这些金融资产的5%。
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