不确定性已成为全球经济的一个显著特征，地缘经济变化和地缘政治紧张局势颠覆了长期以来人们所持有的经济假设。
德意志银行董事总经理、宏观策略师Marion Laboure上个月在阿联酋迪拜举行的世界经济论坛全球未来理事会年会上表示，“目前，我们关注的最大驱动因素就是不确定性。”
但与通货膨胀率和国内生产总值（GDP）增长等更具体的经济指标不同，不确定性本质上是抽象的。那么，如何在经济数据和分析中衡量不确定性呢？
经济学家通常通过调查和情绪分析等代理数据，间接衡量不确定性。
世界经济论坛发布的《首席经济学家展望》定期对各行业的首席经济学家进行调查，以评估他们对全球经济不确定性的感知程度。在2025年5月发布的报告中，82%的首席经济学家表示，当前的不确定性水平非常高。经济学家们指出，这可能会对贸易量、GDP增长和外国直接投资水平产生不利影响。
2025年5月发布的《首席经济学家展望》调查恰逢“一段异常动荡和不确定的时期”：当时，美国总统唐纳德·特朗普宣布美国将实施全面而重大的关税上调。
2025年9月发布的《首席经济学家展望》则进一步指出，全球经济已进入“高度不确定性的新时代”。
许多其他机构也开展调查研究，以衡量全球经济的不确定性程度。
例如，美国联邦储备委员会定期发布一份名为“褐皮书”的报告。该报告汇总了美联储12个辖区就各种经济状况（例如不确定性）提供的信息。上个月的褐皮书报告指出，“历史性的高不确定性”有可能削弱消费者支出，并持续影响企业的投资决策。
其他衡量不确定性的调查示例包括欧盟委员会的商业和消费者调查以及英格兰银行的决策者小组。
ADP首席经济专家Nela Richardson在纽约举办的世界经济论坛上指出：”不确定性已演变为一个独立的经济变量，正显著左右着人们的各类抉择。”
2025年4月，圣保罗B3证交所市场行情出现震荡。
经济学家们构建了多项指标用于量化不确定性。
为衡量经济政策的不确定性，经济学家构建了专门指标，通过统计各国新闻报道中涉及经济波动、法规调整、税制改革及公共债务等关键词的出现频率。针对美国市场，该指标还综合考虑了税收政策时效性差异以及不同经济预测机构间的观点分歧。
2025年4月，全球经济政策不确定性骤增，这一现象印证了世界经济论坛在《首席经济学家展望》中的调研结论。
该指数的创建者在学术文献中证实，本项研究的发现与”不确定性冲击会损害经济发展”的主流观点相吻合。数据显示，近期欧美政策的不稳定性或许已经对整体经济状况造成了负面作用。
作为衡量全球不确定性的另一重要指标，世界不确定性指数(WUI)由IMF经济专家团队编制。该指标通过系统分析经济学人智库(EIU)发布的超过140份国别研究报告，从中提取并量化各国的不确定性变化趋势。
尽管评估不确定性的方式存在差异，但学者们普遍认同其对世界经济具有消极作用。
迪拜论坛上，阿联酋外贸部长Thani Ahmed Al Zeyoudi指出，当前商业环境的最大挑战在于难以预测。他坦言，企业面临的主要问题是不确定性。没有人能够坚持商业计划，也没有人能够制定长期计划。
沃尔玛国际采购及政府事务高级副总裁Sarah Thorn在发言中指出：”遵循既定规则的制度不仅能为各类企业提供稳定预期，尤其有助于中小型商业主体把握发展机遇。”
IMF在10月公布的最新《全球经济展望》报告中持相近立场。该研究调低了世界经济发展预测，同时强调“解决政策不确定性将显著提振全球经济增长”。
本文作者
Spencer Feingold
世界经济论坛数字编辑
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