2013年7月30日晚间消息，投资公司T.H.Capital今日发布投资报告，维持畅游股票“持有”评级。
以下为报告内容摘要：
畅游第二财季业绩喜忧参半，营收低于华尔街预期，但每股摊薄收益超出华尔街预期。第三财季营收预期较为低迷，低于华尔街预期。经过几个季度的强劲增长后，畅游依靠一款游戏和收购来增加营收的局面终于告一段落。展望未来，畅游在网络游戏业务上面临多项挑战：MMO游戏成熟、缺乏新的MMO游戏、网页游戏生命周期短、移动游戏市场竞争激烈等。当前，畅游新的MMO和网页游戏相对虚弱，而移动游戏有没有显著贡献。为此，我们继续维持畅游股票“持有”评级。
MMO和网页游戏面临挑战：依靠单一一款MMO游戏，以及网页游戏生命周期短影响了畅游第二财季业绩和第三财季业绩预期。由于其主要游戏日趋成熟，网页游戏开始下滑，移动游戏仍不确定，我们认为畅游当前面临的挑战比以往更加艰巨。
利润率压力：畅游表示，公司越来越重视移动游戏，并计划展开投资，包括增加研发费用。由于移动游戏仍处在初级阶段，产生显著营收仍需要很长时间。此外，畅游还计划增加销售及营销成本来推广《天灵八部》新资料片。因此，我们认为下半年的利润率将低于第二财季和上年同期。我们预计，第三财季运营利润率将降至44.8%，第四财季将降至42.1%。而第二财季为51.1%，2012财年第三季度为55.7%，第四季度为54.2%。
第三财季指导性预期：畅游预计第三财季营收将达到1.8亿美元至1.86亿美元，低于华尔街预期的1.9095亿美元和我们预期的1.902亿美元。网络游戏营收将达到1.61亿美元至1.66亿美元，低于我们预期的1.72亿美元。基于美国通用会计准则，每股摊薄收益将达到1.32美元至1.37美元，低于华尔街预期的1.48美元。
调整业绩预期：我们将畅游第三财季营收预期从1.902亿美元调低至1.84亿美元，将每股摊薄收益预期从1.52美元调低至1.35美元。整个2013财年，我们将营收预期从7.446亿美元调低至7.352亿美元，将每股摊薄收益预期从5.78美元调低至5.52美元。
估值：我们继续维持畅游股票“持有”评级。
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