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TrendForce:2021年第二季全球DRAM总产值达241亿美元 季增26%

根据TrendForce集邦咨询调查显示,第一季 DRAM价格正式反转向上后,需求端为避免陷入后续价格更高及货源不足的情况,于第二季加大采购力道。除了笔电持续受惠于远距办公与教学使动能稳健外;云端服务器业者的备库存需求亦逐步回温。此外,较为利基的产品如graphics DRAM与consumer DRAM拉货力道亦十分强劲,使第二季各家DRAM供应商的出货成长幅度皆优于预期。DRAM报价方面,涨幅则较第一季扩大,在出货量与报价同步走升的情况下,带动原厂的营收皆较第一季明显进步,推升第二季整体DRAM总产值达241亿美元,季增26%。

时序进入第三季,供应链长短料问题已逐渐浮出台面,并影响到终端产品的组装,故已有部分厂商对于相对长料的存储器开始出现减少拉货的规划,其中以笔电厂商的态度最为明显。因此,尽管目前原厂仍多半对于整体市况维持正面看法,但随着买方DRAM库存持续处于高档,部分产品第三季的拉货成长恐将趋缓。TrendForce集邦咨询预期,第三季在原厂力守涨价的情势下,平均合约价仍将上扬,惟涨幅收敛至3~8%。

第二季DRAM价格大幅走扬、先进制程比重拉升,原厂获利水平皆有明显进步

以营收表现来看,三大DRAM原厂的表现相当一致,出货量与平均销售单价同样呈现「量价齐扬」走势,且出货增幅皆优于预期。除了报价上涨会激励采购备货意愿,加上今年来各种缺料问题频传,更加强化买方提前备货心态,以避免成为终端产品组装中的瓶颈。因此,三星(Samsung)、SK海力士(SK hynix)及美光(Micron)的营收涨幅皆超过两成,且前三名中以三星30.2%的成长率跃升最为明显。而第三季由于三大原厂DRAM报价仍将持续走扬,出货成长幅度亦相当,估计市占的变化不会太大。

以获利表现来看,受到报价大幅上涨,加上先进制程的比重逐渐拉升助力,第二季获利增长幅度皆十分显著。三星由于第一季正值1Znm量产初期,良率较低,至第二季已正式放量生产,带动其营业利益率由34%一举提升至46%;SK海力士同样因新制程良率提升使获利提升至38%;而美光本次财报季区间(3~5月)报价涨幅约略等同于韩厂,其营业利益率亦由上季的26%上升至37%。预估第三季在量价齐扬的情况下,原厂获利将持续上扬,而龙头厂三星的营业利益率将可望站上50%,回到近三年前的水平。

第二季Specialty DRAM热度不减,台系厂商业绩表现不亚于三大原厂

台厂方面,受惠于第二季specialty DRAM报价涨幅依旧维持高档,客户积极抢货的情况并无降温,大幅推升台厂营收表现。南亚科(Nanya Tech)受到报价大涨约三成的带动,第二季营收季增约28%,而营业利益率由第一季的17.1%上升至31.2%,且业者强调第三季仍持续看升;华邦(Winbond)整体订单需求仍十分强劲,第二季DRAM的报价涨幅更甚NAND Flash,不仅带动DRAM营收较上季成长39%,也使其DRAM业务占总营收比重上升至46%。

值得注意的是,上述两家台厂目前仍面临产能不足的情形,在新厂完工前已无多余空间再增添机台设备,因此短时间的业绩成长仅能仰赖报价走扬。南亚科需待2024年新厂完工才可加入投产,短时间仅有先进制程1A/1Bnm的转进带来些微的位元增长;华邦亦需等到2022年下半年高雄路竹厂加入量产后,才有机会舒缓产能不足;力积电(PSMC)营收仅计自家生产之标准型DRAM产品,不包含DRAM代工业务,第二季DRAM营收成长约7%,不过若加计代工营收,成长则达到19%,且同样面临产能有限状况,需在逻辑IC与存储器产品之间作取舍。

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