由于伊朗战争颠覆了我们的全球展望，预计今年石油需求将减少8万桶/日。这比上个月“报告”中的预测减少了73万桶/日，而预测的2026年第二季度150万桶/日的降幅将是自新冠疫情削减燃料消耗以来的最大降幅。最初，石油使用量的最大削减出现在中东和亚太地区，主要涉及石脑油、液化石油气和航空燃油。然而，随着供应稀缺和价格上涨持续，需求破坏将会蔓延。
3月份，全球石油供应量骤降1010万桶/日，至9700万桶/日，原因是中东能源基础设施持续遭受攻击，以及通过霍尔木兹海峡的油轮运输持续受限，导致了历史上最严重的供应中断。欧佩克+产量环比下降940万桶/日，至4240万桶/日，而非欧佩克+供应量环比下降77万桶/日，至5470万桶/日，卡塔尔产量下降抵消了巴西和美国的产量增长。
全球原油加工量仍在艰难应对原料供应中断和基础设施损坏的问题，这些因素正在收紧全球成品油市场。4月份，中东和亚洲受原料限制的炼油厂已将加工量减少约600万桶/日，降至7720万桶/日。现在预计2026年全球原油加工量将平均下降100万桶/日，至8290万桶/日。随着中间馏分油裂解价差达到历史最高水平，炼油利润率暂时飙升。
3月份，全球观测到的石油库存下降了8500万桶，由于通过霍尔木兹海峡的运输被阻断，中东湾以外的库存大幅减少了2.05亿桶（相当于每天660万桶）。与此同时，由于霍尔木兹海峡实际上被关闭后出口渠道有限，中东地区的原油和成品油浮动存储增加了1亿桶，该地区的陆上原油库存增加了2000万桶。中国向储罐中增加了4000万桶原油。
3月份，在有史以来最严重的石油供应冲击之后，油价创下了有史以来最大的月度涨幅。随着炼油厂焦急地争相寻找被锁定的中东船货的替代品，现货原油基准价格和价差飙升，超过了期货市场。在撰写本报告时，北海即期原油交易价格约为130美元/桶，比冲突前水平高出60美元/桶。
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