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美国的消费故事还能说多久?

比预期更好的美国经济

美联储在多个场合强调,认为自己目前的宽松政策合适,这些话确实是有底气的。

上周,美国上调了2019年第三季度的GDP增速至2.1%,不仅好于初始值(1.9%),也高于二季度的GDP增速(2%)。

好于预期的美国实际GDP季环比增速

资料来源:云锋金融整理

最后,第三季度的经济增长要归功于消费者这位经济的火炬手。虽然住宅建设的温和增长也有所帮助,买家过去两个月消化美国新建住宅的步伐是12年多来最快的速度,但是和消费比起来还是微乎其微。经济学家测算出,缺失消费这位大功臣后,GDP压根不存在增长。而短期内缺少经济动能的情况下,消费要继续成为四季度美国经济的顶梁柱。

问题来了,这根柱结不结实?

新建住宅销售实现温和增长

资料来源:BEA等

注释:黑色为GDP季度增速,蓝色为除去消费者的GDP季度增速,浅蓝色框为经济学家对2019年Q4的预测。

消费的支持面和薄弱面

先看消费的支持面。

首先是低利率环境。美联储虽然没有进一步降息的动作,但是会倾向于继续保持目前的低利率环境,这是消费的利好因素。

再者,消费者仍然受益于稳定的就业市场。上周首次申请失业救济人数和持续领取失业救济的人数均进一步下降,好于预期。首次申请失业救济人数减少了1.5万人,降至三周低点21.3万人,此前一周的数据则是创下五个月高点。

新兴市场本币债表现较差

资料来源:云锋金融整理

上周商品市场中,除了黄金微涨,其他基本下跌。

本文来自 云锋金融公众号(id:majikwealth)

 

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