Counterpoint：2025年第三季度全球PC出货量同比增长8.1%

2025年Q3，全球PC出货量同比增长8.1%，主要受到Windows 10停服以及与美国进口关税政策变化引发的战略性库存调整影响。
联想、苹果和华硕出货量同比增长均超过10%，进一步巩固了它们在全球主要品牌中的市场领先地位。
随着各大厂商陆续推出新一代AI芯片， AI PC市场预计将从2026年起迎来显著增长。

根据Counterpoint Research的初步数据，2025年Q3全球PC出货量同比增长8.1%。这一增长主要得益于微软将于2025年10月结束对Windows 10的支持，以及与美国进口关税变化相关的库存策略调整。Windows 10停止服务相当于为整个行业设定了一次“刷新倒计时”，促使企业与消费者在10月期限前更换老旧系统。目前约有40%的PC装机基础仍运行Windows 10，这一替换周期预计将在未来几年成为推动PC市场增长的主要动力。

2025年Q3全球主要OEM厂商PC出货量（单位：百万台）

数据来源：Counterpoint Research 初步数据

在竞争格局上，主要厂商抓住此次换机周期机遇，多家公司实现两位数同比增长：

联想继续维持全球市场首位，该季度出货量同比增长17.4%，为前六大厂商中增幅最高。
惠普稳居第二，出货量同比增长10.3%，凸显出其在商用市场的深厚渗透力。
戴尔依然保持强劲的发展势头，但年度表现略有下滑。其出货量同比微降0.9%，而环比增长2.7%，反映出核心企业客户采购的谨慎态度。
苹果受新款MacBook热销及企业青睐带动，出货量同比增长14.9%。
华硕该季度出货量环比大涨22.5%，同时凭借稳健的消费类笔记本电脑需求实现14.1%的同比增长。

前五大厂商合计占据全球PC市场近四分之三份额，高端市场集中度进一步提升；相比之下，中小品牌出货量则持平或略有下降。

分析师观点

高级分析师Minsoo Kang表示：“虽然目前的增长主要是由操作系统迁移驱动的，但随着AI PC的崛起，行业将迎来更深层次的变革。不过，这一轮新的增长浪潮尚未在2025年Q3的数据中得到充分体现。”

AI PC出货量的显著提升预计将从2026年后开始，这一转变将由为本地AI计算设计的新一代处理器的商用化推动，包括高通（Qualcomm）的Elite X2芯片、英特尔（Intel）的Panther Lake架构，以及与英伟达（NVIDIA）合作开发的后续产品。Windows 10停服所带动的换机潮，正在为行业奠定必要的财务和硬件基础，以在未来几年顺利迈向AI赋能设备时代。

分析师观点

副总监David Naranjo指出：“2025年的PC市场复苏不仅是一次系统更新，更是为下一阶段做准备。许多企业正在采购具备AI功能的PC，以便为未来应用提前布局，即使他们暂时还没有实际需求。下一轮换机潮将由‘边缘智能’而非单纯的性能提升所驱动。”

展望未来，业界的关注点正转向下一个增长引擎——AI PC的崛起。2025年，各大PC厂商已开始推出具备本地AI加速功能的新机型，例如可在本地运行生成式AI助手或大语言模型的笔记本电脑。然而，这些以AI为导向的功能尚未成为推动整体PC销售的主要因素。消费者在购机时仍更关注操作系统兼容性、性能与续航等基础功能的优化。当前AI PC更多是一种“前瞻性配置”，许多企业开始采购AI PC以避免未来被技术淘汰。为避免在一两年内就落伍，企业希望通过AI PC来更新其设施配备。换言之，一些企业开始部署具备AI功能的PC，并非出于即时需求，而是为未来新兴应用场景做好准备。预计AI PC出货量的真正加速期将在2026年后到来，届时新一代芯片与平台将全面上市。半导体巨头正积极布局这一阶段：高通近期发布了Snapdragon X2 Elite处理器，英特尔计划推出下一代“Panther Lake” 酷睿Ultra芯片，两者均集成了强大的神经处理单元（NPU）与片上AI引擎，以增强PC端AI性能。与此同时，英伟达也正与联发科（MediaTek）等PC芯片合作伙伴研发基于Arm架构的CPU，并集成GPU级AI加速。我们预计这些AI核心芯片将于2026年底实现量产，并在2027年实现广泛商用。届时，AI优化型PC将正式进入主流市场，很可能推动PC产业在这个十年的后半段迈向新的增长阶段。2026年CES展会预计将成为AI PC集中亮相的关键节点，届时大量本地AI演示与新品发布将共同宣告“智能计算新时代”的开启。

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