中东战事爆发已逾三个月，全球经济看来经受住了冲击。大宗商品价格、通胀和通胀预期以及金融环境均已受到影响，但尚未显示出全球经济增长将放缓。而且，我们看到美国和中国这两个全球最大的经济体都呈现出强劲的经济势头。
但是，全球总体韧性的背后是各国之间的显著差异。即使是在发达经济体中，也有一些国家和社区受到了较严重的冲击。而非洲受到的负面影响则更为明显。与此同时，由于霍尔木兹海峡长期封锁，加之中东地区的基础设施在战争中遭到破坏，不确定性和风险依然很高。
我们将在7月8日发布新一期《世界经济展望更新》，其中包含我们对全球形势的最新分析。
冲突爆发之初，我们最关注的是其对能源价格的影响以及给通胀带来的连锁反应。这些影响相当显著。石油价格比战前水平高出[30]%。然而，尽管霍尔木兹海峡长期封锁，这一数字仍低于冲突初期的水平。
一些国家（例如中国）目前能够通过动用庞大的石油储备来缓解这一冲击。这也缓解了亚洲地区（原本已遭受重大冲击）面临的需求压力。海湾地区以外国家的产量和精炼产能利用率已经提高，尽管不足以抵消这场冲击，但也抑制了油价的上涨。此外，到目前为止，旨在抑制需求或限制价格传导的措施已减轻了相关影响。不过，各国能够承受更高预算成本和更高外部融资需求的时间也是有限的。
尽管如此，在许多经济体，油价上涨仍在推升总体通胀。这固然令人担忧，但还有一些因素需要考虑。我们还需考虑民众和企业是否预期其购买力将在更长时间内受到侵蚀。这些中期预期目前总体上仍得到良好锚定。这一令人鼓舞的迹象表明市场对央行维持价格稳定的承诺具有信心。
金融市场也展现出了韧性。自战争爆发以来，政府债券收益率已大幅攀升，但在强劲盈利的支持下，风险资产出现反弹，而我们尚未看到更广泛的避险迹象。按历史标准衡量，金融环境依然宽松。
科技领域是另一个亮点。在经济势头得以维持的国家，强劲的技术相关投资、尤其是对人工智能和数据中心的投资是一个驱动因素。美国正在从当前的全球技术周期中受益，技术出口增强的亚洲经济体也是如此。然而，大多数国家尚未感受到技术对生产率和经济增长的影响，这引发了人们对经济分化进一步加剧的担忧。
总之，经济韧性与技术进步的结合有助于缓解能源供给冲击对全球经济增长的影响，各地区内也出现了积极的迹象。但有些国家受到的冲击更为严重，这主要取决于地理位置、能源依赖程度以及可用的政策空间。
战争冲击的强度与地理距离密切相关。海湾地区作为直接受战火波及的石油输出地，其经济增速将显著放缓，区域内八个国家中预计超半数将陷入负增长。
欧洲对油气进口依赖严重，能源成本攀升正抑制其经济扩张，并推高通胀，促使欧央行近期加息。
亚洲新兴市场正遭受显著冲击，其能源消耗强度较高。自冲突开始，当地零售油价已攀升四成，政府债券收益率上扬、本币贬值及资本外逃压力加剧了冲击成本。
对能源进口依赖度大且政策空间受限的国家，其遭受的冲击尤其剧烈。
在非洲，此类压力格外显著，诸多因素正共同作用于此区域。那些进口依存度高的国家，因成本上升而面临外部收支恶化与财政压力加剧，这进一步推升了其融资需求。
多个非洲国家，如埃塞俄比亚、马拉维和赞比亚，正面临燃料供应紧张的局面，并承受着价格飙升的巨大压力。自冲突开始后，莱索托、卢旺达及坦桑尼亚等国的汽油成本已攀升近50%。
化肥与食品价格因能源成本攀升而上涨，加剧了粮食安全风险。若此态势延续，众多贫困国家的农户将陷入困境，进而可能在短期内进一步加剧通货膨胀。
如先前分析，事态发展主要受能源供应冲击的时长与烈度影响。鉴于基础设施已严重受损，供给恢复耗时，故冲击问题应尽早化解。周日达成的停火协议因此受到肯定。然而，若冲突或干扰升级，全球经济显然将遭遇风险。
当前，持续的高不确定性凸显了政策制定者保持灵活性与纪律的必要性。稳定物价是核心目标，为此，部分央行已着手收紧货币政策，以锚定通胀预期。
当融资费用增加时，维持预算约束亦至关重要。尽管限价、补助等干预手段或许受欢迎，却成本不菲。财政对策应具备精准性、短期性，需保留价格机制功能，并有序推行，从而在保障弱势群体的同时，不拖累国家财政。
为保障人工智能推动的经济增长惠及各方，各国必须为相关财政支出预留余地，这凸显了前述观点的重要性。这些支出不仅涵盖应对新显现的脆弱性，也涉及对技术与人才的投资，以确保新兴及发展中经济体能够跟上发展步伐。
尽管各成员国可采取多种举措以减轻战争冲击，但不应仅依赖单边行动。国际货币基金组织将持续援助各成员国，助其应对日益加剧的不确定性时期。鉴于各国和地区受影响程度各异，我们提供的援助亦具针对性，旨在契合各成员国差异化的具体需求。
当前，多数成员国更期待清晰直接的政策指引，而非经济援助。对此，我们已调整策略，转而提供定制化的政策咨询与能力培养。尽管潜在风险依然存在，但实施恰当的政策措施将有效减轻部分压力。
我们正强化对资金短缺国家的支持，与多国协作，即将提交调整贷款方案的建议以抵御冲击。冈比亚已请求追加贷款并延长计划期限。布基纳法索已就提升资金额度以应对其外部融资需求的增长，与工作人员层面达成一致。针对埃塞俄比亚，我们计划将融资安排提前至今年；此外，与马拉维就一项新贷款计划的磋商也已启动。同时，孟加拉国亦提交了新的贷款计划申请。
当前，世界经济顶住了这一冲击，确实令人欣慰，然而我们绝不能松懈。国际货币基金组织依旧保持高度警觉。我们也极为关切某些成员国已蒙受的经济损害。我们将与其携手并肩，积极应对此挑战，并竭力缓解其不良后果，尤其是对弱势人群的冲击。我们对成员国的支持始终如一。
本文作者
国际货币基金组织总裁
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