2012年3月27日未来资产今天发布研究报告，对昨天所访问的多家IT公司的情况进行简要回顾和分析，其中包括百度、腾讯、58同城和完美世界。
以下为报告的主要内容：
1. 百度称，其搜索请求流量在1月和2月恢复增长。2010年，百度付费点击量同比增长了56%。它即将公布2011年付费点击增长率，预计该数字将与2010年的水平持平。因此，百度将澄清最近艾瑞咨询关于百度付费点击量放缓的说法。我们给予百度“买入”股票评级，目标股价定为165美元。
2. 58同城的本地服务O2O平台取得了巨大的增长。2011年，58同城营收从2010年的1100万美元上涨至4200万美元，毛利率高达85%。不过其运营利润率仍然不高，原因是它目前的员工数量已达5000人，员工分布在它的30所本地办事处（网上覆盖的城市数量达400个）。相比腾讯、百度甚至是淘宝，这也是58同城的主要的进入门槛。58同城62%的营收来自付费会员服务（8.8万付费会员），互联网广告和团购收入的占比则分别为23%和15%。移动独立访问用户量在2011年增长了7倍，远高于2010年的两倍增长。58同城称它的市场份额达51%，而竞争对手赶集网的份额则仅为24%。
3. 腾讯开放平台新规使得部分合作伙伴在1月的收入分成环比实现翻番。但这些合作伙伴会将这些收入用于在腾讯平台投放广告吗？一些人会，一些则不然。例如，恺英网络（在中国社交游戏厂商排名中位居前三）已经招聘了20名员工来研究如何在腾讯的开放平台进行广告营销。他们也许会“租借”他们的技术给小型企业。腾讯的SNS广告平台“广点通”进展顺利。然而，由于腾讯平台的市场化，未来也将很难看到获腾讯全平台支持的SEVEN 这样的游戏巨作。正如我们此前所说的，腾讯的开放平台相当于是从计划经济过渡到市场经济。我们给予腾讯股票“持有”评级，目标股价定为180港元。
4. 完美世界称将在第一季度和第二季度放松变现力度，但将会在第三季度推出数款游戏的2.5D版本。该公司选择回到2D模式是错误之举，它如今意识到2D的衰退速度比他们想象的要快。Lone Swordsman也将改造成3D版本。从2.5D向3D的整个改造过程似乎正在进行当中。我们给予完美世界“持有”股票评级，目标股价定为13美元。
5. 苹果App Store应用商店昨天调整了应用排名算法，这导致人人的游戏排名显著下滑。人人在第四季度通过网页游戏跨平台推广其移动游戏。我们认为那是明智的战略。未来，移动互联网很可能会成为流量增长平台，为在PC、TV等平台积极变现铺平道路。我们认为，我们不能忽视百度所起到的作用（尽管百度的移动战略一开始的进展并不是很顺利），因为百度拥有相当精准的广告技术。
6.移动互联网社区领先公司Cocoa与我们分享了它的一些数据。它推出了一款流行游戏《捕鱼达人》，以及一款名为Cocoa的2D智能手机游戏引擎。目前，Cocoa是2D智能手机游戏引擎的主导者。Cocoa月活跃用户量（MAU）达6000万，日活跃用户量（DAU）则为450万左右，每天从Fish Fantasy广告平台日点击量达60万。Cocoa认为，其主要战略在于扩大用户量，因为它预计移动互联网的每点击成本未来将出现大幅上涨。因此，现在尽管亏本，但能够为未来节省更多的钱（移动平台很大程度上将成为PC和TV流量增长引擎）。
这也证明了我们关于微信等流行应用旨在推高广告点击量的观点，移动互联网还有数款像微信这样的产品。
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