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第三季度，北美初创企业的融资额呈逐月下降趋势，远低于历史峰值。然而，这一下滑主要归因于OpenAI和Anthropic缺乏新的大规模融资轮次，并未反映出风险投资环境整体出现明显疲软。
根据Crunchbase的数据，第三季度投资者共向美国和加拿大的初创企业注资920亿美元，用于种子轮至成长阶段的融资。与上一季度相比下降了35%，但较去年同期增长了50%。
交易量保持相对稳定，后期和早期阶段的融资轮次数量仍接近上一季度水平。
人工智能依然是初创企业投资者关注的热点。根据Crunchbase的数据，上个季度约2/3的总融资资金流向了以人工智能为核心的企业。其中，大量资金投向了Databricks、Safe SuperIntelligence和Crusoe等公司的大规模融资轮次。
然而总体来看，各阶段的投资均出现下滑趋势。早期阶段的融资额较前一季度多年来的峰值出现了明显下降，后期阶段的资金也有所减少。
在退出方面，由于第二季度SpaceX创下市场进入纪录，季度与季度之间的IPO表现始终面临挑战。但即便与典型季度相比，第三季度的IPO市场仍较为低迷，仅有少数生物技术、能源及消费品领域的上市项目，未有重磅科技新星亮相。而并购活动则更具看点，NVIDIA于9月完成对Hugging Face的收购成为最大亮点。
后期阶段与技术成长融资
根据Crunchbase的数据，第三季度投资者向后期和成长阶段的项目投入了664.5亿美元。这一数字比去年同期增长约1/3，但与今年第一季度和第二季度相比大幅下降，当时OpenAI和Anthropic分别获得了1100亿和650亿美元的融资。
早期阶段
早期阶段投资在第三季度也维持在历史高位，尽管较此前的高点有所下降。
根据Crunchbase的数据，本季度投资者共向早期阶段融资投入206亿美元。与上一季度相比有所下降，但仍远高于去年同期水平。
种子
第三季度的种子轮投资也相当活跃。根据Crunchbase初步数据，本季度至少有50亿美元投入了种子轮、天使轮和Pre-A轮融资。这一数字略低于上一季度和去年同期的数据。不过，我们预计随着时间推移，第三季度的总额会略有上升，因为种子轮交易通常在完成几周或几个月后才会被纳入统计。
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