2026年全球并购市场正进入高波动与高韧性并存的新阶段。德勤针对500位企业及私募股权机构并购决策者的最新调查显示，贸易环境变化、地缘政治冲突及通胀回升持续推高市场不确定性，但资本市场仍保持较强支撑。数据显示，美国消费者物价指数（CPI）由2026年1月、2月的2.4%快速升至4月的3.8%，同期美联储维持利率不变，而VIX波动率指数自年初以来持续走高，反映市场风险偏好趋于谨慎，但并购机会并未因此消失。
市场交易结构正在发生明显分化。2026年第一季度，美国并购交易总金额为4245亿美元，较2025年第四季度高基数下降约45%，但交易数量却达到4330宗，高于过去多个季度，显示市场活跃度并未明显减弱。同时，前十大交易贡献了当季43%的交易金额，延续“大型交易驱动价值、中小交易支撑活跃度”的双市场格局。这意味着，在巨额交易持续吸引市场关注的同时，中型及小型并购市场仍蕴藏大量估值修复和产业整合机会。
尽管外部环境充满挑战，企业对于未来并购仍保持谨慎乐观。调查显示，67%的受访者预计未来交易数量将继续增长，69%预计交易总金额增加，但相比往年，“维持不变”或“下降”的比例明显提升，反映企业决策更加审慎。在跨境并购方面，仅20%的受访者表示未来将大幅增加海外投资，45%计划适度增加，而仍有35%的企业保持观望或悲观态度，显示全球资本跨境流动进入更加理性的调整阶段。
推动跨境并购的核心动力已经从单纯规模扩张转向价值重构。调查显示，75%的受访企业将业务增长与能力扩张列为首要战略目标，65%关注资本效率优化，60%强调风险分散。行业之间的战略重点亦出现明显差异，生命科学与医疗行业最重视全球能力布局，消费行业更关注市场扩张，而能源、资源及工业企业则更加重视资本配置效率，金融机构则倾向通过跨境投资实现风险分散，不同行业正在形成差异化全球化路径。
跨境并购最大的挑战已由交易执行转向价值兑现。44%的受访者认为收入协同最难实现，35%面临税务及法律整合障碍，30%受到供应链协同影响。交易完成后，48%的企业遭遇合规问题，42%受到供应链冲击，38%受到税务复杂性影响，数据隐私、财务控制及网络安全等问题同样成为影响并购绩效的重要因素。这意味着，并购成功越来越依赖整合能力，而不仅是交易本身。
从区域布局看，英国、加拿大和德国仍是企业跨境投资最受关注的成熟市场，其中52%的企业将英国列为首选目的地。相比之下，私募股权机构投资范围更加广泛，对欧洲其他地区、美洲及亚太新兴市场保持更高关注度，显示金融资本正在寻找更多区域估值修复和增长机会，而产业资本则更倾向于选择制度成熟、风险可控的市场进行布局。
趋势洞察：2026年的全球并购市场正在由“规模扩张”迈向“价值创造”阶段。宏观波动虽然提高了交易难度，却也加速了资产重估与产业重组。未来并购竞争的核心，将不再只是把握交易窗口，而是如何在跨境布局、产业协同、供应链整合及合规治理之间建立持续创造价值的能力。对于具备长期资本实力和整合能力的投资者而言，不确定性正逐渐演变为下一轮全球并购周期的重要起点。
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