美国国家经济研究局（NBER）周一分发的研究报告称，美国企业和消费者几乎承担了美国关税的全部成本，而且关税对商品进口规模的影响将随时间推移而放大。
传统贸易理论认为，美国征收的关税将迫使外国公司降低价格，进而承担关税成本。但是，纽约联储银行研究员Mary Amiti、普林斯顿大学教授Stephen Redding和哥伦比亚大学教授David Weinstein的这项研究结果显示，关税并未对外国企业出口价格产生重大影响，这表明随着企业设法重组供应链，美国公司和消费者承担了大多数行业的几乎所有成本。
“就继续进口的商品而言，若征收10%的关税，则开征后前三个月进口量将下降大约10%，但这个弹性系数将在随后几个月上升一倍。”这表明“其中很多是在10月份生效的2018年关税现在才对美国进口量产生全面影响。”
NBER周一发布的另一份研究报告显示，2018-19年关税也抑制了美国出口。
Amiti、Redding和Weinstein的研究显示，虽然美国人承担了大多数行业的关税成本，但在政治意义显要的钢铁行业却是另一番情况。
美国总统唐纳德·特朗普在2018年3月对进口钢加征25%的关税，履行了竞选承诺。钢铁生产商交口称赞，其中一些还宣布了增产计划。
这项研究发现，欧盟以及韩国、日本等国承担了美国钢铁关税近一半的成本。报告称，这对有钢铁需求的美国企业是利好，“但对寄望于钢铁关税带回就业机会的工人却是个坏消息。”这也可能有助于解释为何在加征25%关税的情况下，2017年第三季度到2019年第三季度期间美国钢铁产量每年只增长了2%。
美国钢铁公司12月宣布将关闭底特律外的超大型工厂，裁员最多1，545人。其后美国商务部长威尔伯·罗斯表示，这并不意味着进口关税没有效果。
上述研究的作者似乎并不同意。他们表示：“这些结果表明，与其他关税相比，钢铁关税保护钢铁工人的能力要小得多。”
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