2012年9月20日 美国在线房产服务商Trulia将于今日登陆纽交所上市，IPO发型600万股普通股，发行价17美元（高于此前公布的发行价区间14-16美元），融资约1.02亿美元；摩根大通和德意志银行为其主承销商。此前，Trulia管理团队在美国进行了IPO路演，以下为路演文件全文注解：
本次IPO发行情况：
Trulia本次IPO共发型600万股普通股，其中公司增发500万股，原有股东减持100万股，承销商有15%的超额配售权。初步确定IPO发行价为14-16美元，以此计算本次IPO融资额为8400万美元至9600万美元；融资将用于公司运营发展。摩根大通和德意志银行为其主承销商。
公司联合创始人兼CEO Pete Flint 演讲：
Trulia 是一个在线房地产信息服务平台：连接购房者和中介
强劲的业务增长：
Trulia 用户数从2010年Q1的700万增长至2012年Q2的2300万，季度复合增长率76%；同期营收从300万美元增长至1700万美元，季度复合增长率102%。
投资要点：
巨大的市场：
2012年，美国房地产行业的广告支出达到240亿美元；其中中介、经纪人和开发商的支出比例占53%，抵押贷款机构投放的比例占38%；租赁占比9%。
信息技术改变房地产行业：
1990年代基本只有线下的信息列表展示，2000年之后开始有互联网信息，用户可以在网上查询相关信息，现在又进入了移动互联网以及大数据时代，社交的出现又改变了信息的传递和呈现方式。
强大的数据库：
Trulia的数据库中有1.1亿个物业，其中有390万个物业正处于待出售或待租状态，覆盖邮政区域3000多万个。
美国在线房产竞争格局：
Trulia认为，他主要提供的房源信息和房屋配套信息查询等服务，其用户离交易很近；而Zillow的用户可能是在需求并不那么明确时出于兴趣访问的；而他的另一个对手realtor则只提供了房源信息展示功能，没有其他的更有价值的用户产生的信息。
介绍Trulia的一段演示视频：
用户产生的UGC内容的效果：
UGC内容为Trulia贡献了20%的浏览量和37%的用户时长；并且用户浏览UGC内容的流量增速高于网站整体流量增速69%。
Trulia的用户都是准备要交易的用户：
因为平均没个用户在其网站停留时间达到18分钟，76%的注册用户在6各月之内有访问过至少一次，并且有86%的用户表示需要中介为他们服务。
Trulia与同行的客户群不完全相同：
Trulia与其竞争对手Zillow的用户重合度只有45%，还有55%的用户没有访问过Zillow网站。
业务模式介绍：
为中介提供的免费服务：
中介可以在Trulia没费注册，注册后个人的基本信息会在网站上展示。
为中介提供的收费服务：
如果中介信息需要与房源信息一块展示推荐，则需要付一定的费用；一般是按月付费，具体收费金额因区域热门程度、访问量等有所不同。
基于Trulia服务的高额投资回报率（ROI）：
1500美元的投入可以获得1.5万美元的收益。
巨大的市场：
美国有180万的中介，其中有36万活跃在Trulia上；付费用户达到2.2万人。
移动战略布局：
快速增长的移动用户数：
Trulia自2010年推出移动客户端以来，移动端用户数从最初的40万增长至2012年Q2的500万人。
独特的移动端订阅产品：
可以进行客户端广告推送，并直接联系中介；
很好的货币化能力：
移动客户端的货币化是现在移动互联网公司的一大难题，但Trulia找到了很好的货币或模式，甚至他的移动端ARPU值都是高于非移动端的ARPU值。
业务：
为中介提供的月付费的订阅服务：
2011年时开始提供的中介订阅服务（提供中介信息展示和推荐）ARPU值只有138美元，到2012年Q2已经增至415美元。
基于邮政编码的推荐服务：
Trulia提供基于邮政编码划分的区域里推荐的中介和抵押贷款服务；公司覆盖的邮政区域从2011年Q1的1300个增至3000个。
基于邮政编码推荐的业务的经济效益分析：
拓展和维护一个邮政编码所在区域的信息大概是500美元，但可以获得5000美元的收益。
巨大的市场机会：
现在Trulia已经覆盖的邮政编码区域需求很高的地方只占总数的12%，还有88%的区域正处于快速发展中。
管理团队：
Trulia财务业绩：
财务要点：
1、商业模式
2、快速发展的业务
3、主要运营数据
用户数：
Trulia 的用户数从2010年Q2的700万人增至2012年Q2的2300万人，其中移动端用户数从40万人增至500万人；没个季度新增的用户数也在不断增加。2012年Q2新增用户数达到76.8万，是2011年同期增量的138%。
中介：
Trulia为房地产中介和抵押贷款机构提供信息展示和推荐服务，2010年Q2时该项服务的付费人数只有8000人，2011年Q2时增长92%至1.5万人，2012年又同比增长46%至2.2万人；平均没个订阅用户的付费金额（ARPU）从2010年Q2的71美元增至2012年Q2的148美元。
营收增长：
Trulia 2009年的营收只有1000万美元，到2011年已增至3900万美元，两年增幅均超90%；2012年上半年公司营收继续增长78%至2900万美元。
分类业务营收：
Trulia传统的媒体广告（media）业务营收从2009年的700万美元增至2011年的1600万美元；另外，Trulia为房地产中介和抵押贷款机构提供付费订阅服务的Marketplace业务2009年时只有300万美元营收，到2011年已经达到2300万美元，超过了媒体广告业务营收。2012年上半年，这两项业务分别增长23%和126%至900万和2000万美元。
未来的增长空间：
2012年Q2，Trulia的付费订阅用户为2.2万人，远期预计可达22.5万人，每个付费用户的ARPU值可以从现在的148美元提高至450美元。
长期财务模型：
Trulia 预测远期毛利率可以达到90%左右的水平，比2011年的85%提高4-5%；市场和销售费用则从目前的46%下降至17-18%；技术研发开支也从目前的38%下降至12-13%，一般行政费用从16%降至6-7%；折旧和摊销维持5-6%的水平；这样公司整体的EBITDA率就可以达到45-50%的水平。
未来发展
Trulia未来可能发展的新业务：
Trulia未来可以基于房地产信息服务拓展相关的新业务；如中介工具、贷款、租赁、家居生活、网络等。
Trulia 2011年的运营利润情况：
via：i美股
更多阅读：
