根据FactSet Insight发布的最新数据显示，2025年12月美国并购市场（M&A）呈现出显著的回暖态势。当月并购交易公告数量达到1146笔，较11月份的1094笔增长了4.8个百分点。更为瞩目的是，全美并购交易的总支出额在12月实现了大幅跃升，环比增长高达56.9%，显示出大额战略性收购案正在密集落地。
从行业分布来看，市场表现呈现出明显的结构性分化。在FactSet监测的21个行业板块中，有10个板块在过去三个月内的交易活跃度优于去年同期。其中，科技服务板块以865笔交易（去年同期为697笔）位居增幅首位，非能源矿产、工业服务、商业服务、零售贸易以及电子技术板块紧随其后，均实现了不同程度的规模扩张。
与此同时，另有10个行业板块的并购活动出现了同比下滑。金融行业受到的冲击最为明显，过去三个月的交易量由去年同期的861笔萎缩至652笔。此外，消费者服务、生产制造、健康技术及分销服务板块的交易活跃度也均有不同程度的回落，反映出在宏观经济环境变化下，不同资本密集型行业对并购扩张持审慎态度。
在单笔交易规模方面，12月诞生了多起足以重塑行业格局的巨额订单。Netflix宣布以688亿美元的价格收购Warner Bros Discovery，成为当月乃至全年的标志性交易。IBM则斥资110亿美元将Confluent收入囊中，而ServiceNow以78亿美元收购Armis的交易也引起了市场的广泛关注。
此外，私募股权基金在市场中的参与度依然活跃。由Permira Advisers与Warburg Pincus领导的财团同意以71亿美元收购Clearwater Analytics。能源领域同样不乏大动作，Kimmeridge Energy Management提出以60亿美元收购Ascent Resources – Utica，显示出能源资产在资本市场中依然具有极强的吸引力。
展望未来，美国并购市场正进入一个由科技驱动与跨界整合并行的深度调整期。大额交易的回归暗示着企业资产负债表的修复与战略扩张意愿的增强，尤其是科技与媒体板块的强强联手，预示着未来行业集中度将进一步提升。同时，金融与健康技术板块的暂时沉寂，可能是在为下一轮政策驱动下的结构性反弹积蓄动能。
文章来源：FactSet Insight
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