中国人民大学国际货币研究所在2020年7月25日发布的《人民币国际化报告2020》称，目前人民币位列全球第六大支付货币，也是国际贸易、国际投融资的主要计价货币和重要的国际储备货币之一。报告还显示，截至2019年年底，人民币国际化指数（RII）达到3.03，同比增长13.2%，在世界经济贸易结构变迁和国际货币格局调整中保持定力。
人民币国际化稳中有进
人民币国际化指数（RII）是用来度量人民币在国际经济活动中实际使用程度的综合指标。报告指，2019 年中国经济继续保持平稳增长，金融开放进入快车道，人民币跨境政策和基础设施不断优化，叠加全球货币政策转向的外部利好，驱动人民币国际化继续推进。
具体而言，2019年人民币国际化进程表现出三方面特征。第一，人民币贸易计价结算职能巩固回升。在全球贸易萎缩和中国对外进出口低速增长的情形下，经常项目下跨境人民币收付金额逆势扩张至6万亿元，贵金属、原油、铁矿石等大宗商品人民币计价实现突破，全球贸易结算中的人民币份额达到2.41%，较2018年提高17.9%。
第二，国际金融计价交易继续担当RII 增长的重要推动力。2019年人民币国际金融计价交易综合占比达到4.72%，同比增长15.2%。其中，人民币外商直接投资规模稳中有升具有决定性意义，但人民币直接投资和人民币国际信贷表现出明显的季度波动特征。
第三，人民币国际储备职能进一步夯实。全球已有超过60家中央银行宣布直接或间接持有人民币储备资产。国际货币基金组织统计数据显示，2019年年底人民币官方外汇储备规模增至2176.7亿美元，占比为1.96%；人民币在特别提款权（SDR）中的相对份额为10.54%，略低于2015 年审查确定的货币篮子构成权重10.92%。
人民币国际投资更具吸引力
报告指出，2019年下半年以来，全球经济增长面临着较大下行压力，在全球“低利率+量化宽松”环境下，中国货币政策处于正常区间，利率、汇率相对坚挺，人民币成为国际资金的更高收益、更加安全的金融资产选项，为人民币国际投资增添吸引力。根据国际金融协会（IIF）统计，2019年流入中国股市债市外资规模约为1344.1亿美元，约占新兴经济体资本市场外资流入总量的58%。
10年之前，人民币的国际使用几乎完全空白，RII只有0.02，到2019年年底则达到3.03。报告称，随着中国经济总量占世界经济总量份额显著增加，人民币资产愈加受到各国央行青睐。人民币在全球外储中的占比不断走高，全球外汇储备管理机构对持有人民币资产的意愿增加，人民币的储备货币功能逐步提升。
贸保主义阻遏人民币国际化进程
中国人民大学国际货币研究所指出，国际形势更加复杂严峻，单边主义、保护主义抬头，贸易摩擦加剧，地缘政治风险上升。全球贸易增速低于经济增长，直接投资连续4年萎缩，中国以及人民币国际化发展的外部环境紧张多变。
“2019年，人民币汇率、市场情绪对中美贸易摩擦极为敏感，全年汇率波动率维持在4.44%左右，高于2018年平均水平。8月至9月初，中美贸易摩擦升级，美国财政部宣布中国为汇率操纵国，人民币汇率冲破7.18水平，人民币国际支付份额一度从第五位回落至第六位。”中国人民大学国际货币研究所称，美国频繁打压中国，对人民币汇率及使用造成较大干扰。
中国人民大学国际货币研究所表示，一些主要货币凭借低利率乃至负利率，巩固全球流动性供给垄断地位。2019年，随着美联储三次降息，美元流动性供给增速由一季度的3.7%重回5.7%水平。相较而言，人民币海外流动性供给增长较慢，甚至出现萎缩，受到美元等主要货币的份额挤压。未来如何突破美元等主要货币的使用惯性，建立人民币的网络效应，以上海国际金融中心提升全球金融资源调配能力，成为人民币国际化深化发展的关键。
境外人民币“干涸” 国际循环路径待健全
《人民币国际化报告2020》指出，近年来，人民币国际化由贸易结算为主转向贸易、金融双轮驱动，但国际循环路径仍不够顺畅。通过贸易与直接投资流出的人民币并未沉淀、转化，而大量兑换为美元等主要货币使用，境外人民币缺乏保值增值渠道。
报告认为，离岸市场本可以为全球人民币使用提供资金池与投融资平台。然而，2015年以来离岸人民币市场陷入低迷。截至2019年年末，香港地区人民币存款规模6322.07 亿元，较2015年年初减少了35.6%，中国台湾、新加坡、韩国等市场也出现不同程度下降，致使境外人民币“干涸”。人民币国际循环路径不健全，离岸市场有待重启和深化发展。
报告还强调，在人民币国际使用中，真实交易与投机动机并存，在岸与离岸市场共振，价格直接影响各类主体币种选择、资金流向，恐慌情绪或将时而出现，这就要求中国具备与之匹配的风险评估与处置能力、完善的金融监管体系以及与国际接轨的预期引导能力。
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