清科研究中心:2010年中国在线应用商店市场投资研究报告

清科研究中心《2010年中国在线应用商店市场投资研究报告》(下载报告完整PDF版)，就中国应用商店市场投资热点以及发展状况进行了详细的分析。

以下为报告摘要：

2009年中国在线应用商店市场发展环境分析发现：

（一）中国电信运营商加大对移动互联网市场管制，规范市场同时促进市场洗牌；

（二）中国移动电话用户规模持续扩大，为在线应用商店提供了很好的用户积淀；

（三）中国移动终端销量不断攀升，终端多元化发展为应用提供了多种传播路径；

（四）中国移动互联网用户及收入规模持续攀升，为在线应用商店营造了良好的发展环境；

（五）中国移动互联网应用不断丰富化，用户对移动互联网应用的接受程度不断提升。

2009年中国在线应用商店市场发展现状分析发现：

自2009年以来，中国移动、中国电信、中国联通、诺基亚、摩托罗拉等巨头厂商及如N多网、十字猫、积分网、机锋网、安卓网等“草根化”化企业都相继构建自己的在线应用平台。纵观中国在线应用商店市场的发展，具有如下特征：

（一）中国在线应用市场百花齐放，市场处于厂商快速推进的阶段；

（二）互联网及电子商务厂商相继布局中国在线应用市场；

（三）中国电信运供应商与终端厂商、互联网服务提供商之间共同搭建在线应用商店联合运营体系；

（四）中小互联网服务提供商成为在线应用商店领域一支较为活跃的力量；

（五）全球范围内在线应用商店发展态势良好，对中国市场具有一定的激励意义。

2009年中国在线应用商店市场发展模式分析发现：

中国在线应用商店发展模式主要有三种，分别为电信运营商主导的在线应用商店模式、互联网服务提供商主导的在线应用商店模式、终端厂商主导的在线应用商店模式。

中国在线应用商店市场投资情况分析发现：

2000-2010年中期中国移动互联网行业投资事件118起，其中已经披露投资金额的案例有96起，披露投资金额为6.63亿美元，平均单笔投资金额为690万美元。

从历年的投资规模情况来看，2009年是中国移动互联网投资事件的最高值，共发生26起投资事件，其中有22起披露投资金额，总投资金额为9800万美元，平均投资额为445万美元。2007年是中国移动互联网披露投资金额总值最高的一年，在25起投资案例中有24起投资案例披露了投资金额，总投资金额为20017万美元，平均投资额为834万美元。不过从历年的平均投资金额来看，2006年平均投资额为1025万美元，创历年最高值。

2007年可谓是移动互联网投资第一波热潮，主要受三大因素的拉动：一是移动互联网用户规模和收入规模的持续扩大，为移动互联网快速发展奠定基础；二是互联网厂商如腾讯逐渐加大向移动互联网市场的渗透，原有移动互联网厂商如空中网、3G门户等进一步发展，差异化的应用/服务丰富了移动互联网产品，同时为移动互联网商业模式的探究带来了新的血液；三是各类细分业务的不断出现，除传统的移动增值业务外，手机游戏、手机支付、无线广告及各类独立的手机客户端软件等业务的出现使投资方找到了移动互联网投资点。此外，中国移动网络扩容也优化了移动互联网应用的传播介质。

2010年中期，中国移动互联网行业投资案例共发生11起，其中8起案例披露投资金额，总投资额为7256万美元，平均投资额为907万美元，预计随着手机游戏、移动视频、移动支付等细分移动互联网应用的兴起，2010年下半年移动互联网行业仍将是资本市场关注的焦点。

中国移动互联网近十年的投资案例情况可以发现，中国移动互联网单笔投资金额集中分布于500万美元以下，共发生55起投资事件，占总投资案例数的46.61%。

2001年以来，中国移动互联网各细分投资领域中，手机游戏共发生33起投资案例，占总投资案例数的27.97%，已披露金额的投资案例为26起，总投资金额为12045万美元，平均投资额为463万美元。此外，无线搜索、手机支付、无线音乐、无线广告等领域也是投资方关注的热点领域。清科研究中心分析认为，未来，手机游戏、无线搜索、手机支付等领域均值得资本市场关注。

2001-2010年中期中国移动互联网投资案例中，Series A投资案例数量仍占据市场主要份额，共披露投资案例53起，占总投资案例44.92%，其中披露金额的投资案例为45起，投资总额为20486万元，占比为30.92%。此外，有24起投资案例未披露投资轮次，占比达20.34%。

2001-2010年中期，中国移动互联网行业投资热点区域以北京为主，北京移动互联网行业投资案例数为57，占总投资案例的48.31%，其中已经披露金额的投资案例为48起，总投资额为38849万美元，占比高达58.63%，平均投资额为809万美元。上海地区移动互联网投资案例数位居第二，投资案例总数为17起，占比为14.41%，其中已经披露投资金额的投资案例为13起，总投资金额为2849万美元，占比为4.30%，平均投资金额为219万美元。在移动互联网行业中，北京、上海、深圳地区是投资活跃地区，尤其是北京，遥遥领先于其他地区。

2001-2010年中期中国移动互联网投资案例中，外币遥遥领先于人民币投资案例。在已经披露的118起案例中，外币投资为74起，人民币投资案例数位19起；投资金额方面，外币投资金额明显超过人民币投资金额，外币投资达6.02亿美元，占比达90.85%。清科研究中心分析认为，随着人民币基金的快速发展，移动互联网领域的发展必将吸引资本市场，人民币在中国移动互联网行业的投资将进一步加大，但是外币仍在一定时间内扮演重要的角色。

中国在线应用商店市场投资机会与风险

中国在线应用商店市场的投资机会主要集中在以下方面：

从产业链角度，纵向切入移动互联网市场投资机会，可以发现：

（一）基础设施提供商；

（二）应用/服务提供商；

（三）应用/服务平台运营商；

（四）特色终端、基础构架（如Android操作系统）、第三方支付厂商等其他方面。

从横向切入移动互联网市场投资机会，可以发现：

手机游戏、移动支付、移动搜索、LBS等应用存在一定的投资机会。

中国网络游戏市场投资面临的主要风险有：

（一）网络和平台支撑尚未发展成熟；

（二）电信运营商方面的政策风险和竞争风险；

（三）大部分移动互联网应用尚未形成成熟的商业模式；

（四）支付渠道单一且不完善。