2015年11月11日晚间消息，瑞士信贷今天发布研究报告称，腾讯第三季财报表现强劲，移动游戏和视频广告尤其突出。
以下为报告概要：
事件
腾讯发布了2015年第三财季财报，这些数据令我们更加乐观。由于移动游戏营收强劲(环比增长17%，主要受益于《热血传奇2》)，加之《中国好声音》的热播推动视频广告实现强劲增长，所以当季总营收超出预期。盈利略低于我们的预期，但仍高于分析师平均预期，主要是因为营业利润率环比保持稳定(我们预计利润率会有所扩张)。
细节
腾讯公布了第三季度业绩：2015年第三季度营收为266亿元人民币，环比增长13.5%，同比增长34.3%，较瑞信252亿元人民币的预期高出5.6%，较分析师254亿元人民币的平均预期高出4.8%。2015年第三季度调整后稀释每股收益(不计股权奖励支出和一次性费用)为0.88元人民币(环比增长3.8%，同比增长28.1%)，高于0.87元人民币的分析师平均预期，但低于0.90元人民币的瑞信预期。
增值服务营收为人民币205.47亿元人民币，同比增长28%，环比增长6%，高于194.55元人民币的瑞信预期。社交网络营收为62.14亿元人民币，同比增长31.6%，环比增长13.9%，较56.64亿元人民币的瑞信预期高出9.7%。这一增长主要源自QQ会员的订阅收入增长，以及数字内容服务和游戏道具的销量增长。
网络游戏营收为143.33亿元人民币，同比增长26.6%，环比增长10.5%，高于137.91亿元人民币的瑞信预期。网络广告营收为49.38亿元人民币，同比增长102.4%，环比增长21.2%，较48.16亿元人民币的瑞信预期高出2.5%。基于效果的广告营收同比增长160%，达到23.86亿元人民币，主要原因是基于效果的移动端社交网络贡献增长。
毛利率为58.6%，低于瑞信61.2%的预期，2015年第二季度为61.6%，2014年第三季度为63.8%。调整后营业利润率(不计股权奖励支出)为39.5%，2015年第二季度为40.7%。2014年第三季度为37.8%，高于瑞信40.8%的预期。调整后净利润率(不计股权奖励支出)为31.1%，2015年第二季度为34.0%，2014年第三季度为32.5%，高于瑞信33.3%的预期。
2015年第三季度现金及现金等价物、定期存款和限制用途现金总计为1104亿元人民币，高于2015年第二季度的859亿元人民币。微信月活跃用户为6.5亿，环比增长8.3%，同比增长38.8%。QQ月活跃用户为8.6亿，环比增长2.0%，同比增长4.9%。
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