美银美林：中国房屋开工面积同比回落30% 现金流吃紧

美银美林研究显示，继去年的连续增长之后，中国房地产房屋开工面积同比大幅回落，跌幅达30%。该数据或意味着在房地产销售疲软的背景下，房地产企业现金流开始吃紧。

通常来讲，房屋开工面积可以视为房地产商对市场最敏感的反应之一。“春江水暖鸭先知”，一旦市场销售放缓，房屋库存增加，现金流紧张，企业通常会选择削减投资，减慢住宅开发节奏，从而使全社会房屋开工面积下降。待市场好转，库存消化到一定程度之后，才会重新加快投资，房屋开工面积再次回升。

 

 

上图中可以看到，2012年下半年中国房地产市场开始逐步回暖时，房屋开工面积同比增长也开始逐步上升，2013年地产市场恢复繁荣，房屋开工面积也出现正增长。但今年前两个月开始，房屋开工面积连续同比回落30%，着实令人担忧。

销售方面的数据也给开工数据提供了佐证，根据中国指数研究院数据，1月百城住宅均价同比涨11.10%，不及12月的11.51%。2月均价同比涨10.79%，连续两个也下跌。