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百度:4Q20财报电话会议实录 已确定电动汽车公司的CEO和品牌

2021年2月18日,百度(NASDAQ:BIDU)于美东时间2月17日美股盘后发布了截至2020年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。第四季度,百度实现营收303亿元,归属百度的净利润(非美国通用会计准则)达到69亿元,连续四个季度超市场预期。2020年,百度营收1071亿元,净利润(非美国通用会计准则)220亿元。

财报发布后,百度董事长兼CEO李彦宏,CFO余正钧等高管出席随后召开的财报电话会议,解读财报要点并回答分析师的提问。

花旗集团分析师Alicia Yap:我的问题有关于百度和吉利汽车的战略合作,管理层预计这次合作的电动汽车什么时候可以面世?百度计划通过这次战略合作达到什么目标?除了吉利汽车,百度是否还计划在未来与其他汽车制造商合作生产电动汽车?因为似乎吉利汽车还正在与其他的80几家公司有着战略合作,也同时在研发自己的自动驾驶汽车,所以管理层能否具体形容一下与吉利的关系。

李彦宏:硬件和智能软件的有机结合可以极大的提升自动驾驶以及电动汽车的用户体验。在过去的几年里,我们已经先后研发出了大量先进的自动驾驶技术,因此我们希望可以帮助我们的汽车制造客户加速在智能软件上的整合以及升级。可问题是,很多传统的汽车制造商在这方面相对比较保守,不愿意主动去尝试一些新的技术,所以我们就只能先发制人,去主动制造这样一款融合了前沿技术的电动汽车,为整个市场提供一个参考,向大家展示这种硬件和软件的结合可以极大的优化用户体验,同时也可以确保一个更加快速和强大的反馈流程,以保证我们可以根据实际应用来不断提升自动驾驶技术。

现在百度建立的汽车公司运行得一切顺利。我们雇用了拥有强大背景的管理团队并且在策划为新汽车注册品牌,一般情况下从研发初期到电动汽车的正式上市需要大概3年的时间,目前的情况看,我们也需要这么长的时间。

大致来讲,阿波罗和百度大脑为开源平台,在未来我们还会继续与其他的汽车制造客户进行合作,致力为他们提供技术上的支持。以前可能他们会犹豫,但是现在我们已经为他们提供了一个初步的模版,所以我确信这个会有所帮助,同时也会对阿波罗自动驾驶技术的营收带来非常积极的影响。

美银美林银行分析师Eddie Leung:我记得百度智能云在测试阶段比较关注产品的毛利率,希望可以比其他的竞争者获得更高的毛利率,对此管理层能否分享一些相关数据?因为我听说一些百度的竞争公司已经实现了初步的收支平衡。

余正钧:实际上百度在智能云领域有很多不同的业务分支,一些是与市场上的产品完全不同的。在毛利率方面,对于差不多的软件,现在和以前比可能在支出上会更少一些,因为市场的大环境变好了并且我们现在也有更多更好的产品了。正如沈抖提到过的,在几年前我们研发一个技术,那时候的毛利率非常糟糕,因为你必须要努力将新系统与已有的系统结合起来。现在因为我们已经有了一定的用户基础,产品较以前初期版本比也更加系统化,所以毛利率也因此大幅提升了,因为我们增长的非常迅速。

现在我们在同时研发着很多产品,在目前的阶段也并没有太关注毛利率。如果纵观整个产品的时间轴,可以看到从长期来看很多产品,比如自动驾驶技术、用户支持以及客服服务都会为我们带来非常可观的利润。

百度智能云服务一个主要的业务单元为企业智能云业务,影响毛利率的因素包括业务的定价,专利的价格等等,随着产品一步步走向成熟,毛利率会慢慢提升。另外一个主要的智能云业务为智能交通,毛利率也会受到很多因素的影响,比如产品周期以及软件整合。

可能目前市面上一些竞争者的产品非常受欢迎。我认为这主要取决于你想要成为一个什么的企业,我们没有那么多资金允许我们去在其他领域进行投资,我们希望可以更加专注,因为基础设施的投资是持续性的。在未来我们希望可以在软件市场做到不同于其他竞争者,尤其是在人工智能技术上。

高盛分析师Piyush Mubayi:关于百度智能电动汽车,如管理层刚才提到的为什么与吉利合作的这款汽车需要三年的时间才能面市?百度对于这款汽车的市场定位是怎样的?目标市场份额为多少?随着时间的推移,该汽车的营业额会呈现怎样的趋势?公司对此的定价是怎样的?

李彦宏:正如我在第一个问题中提到的,之所以会有这样的合作,是因为我们想把我们的技术推广到整个市场。所以这款汽车的最大的卖点会关注在软件上或者是软件和硬件的整合上。

当我们对这款产品的上市做好充足的准备后,会向大家公布其在国内市场的定位,这也意味着我们需要努力加速这款产品的研发和生产流程。我相信这将会成为整个市场中拥有最前沿驾驶科技的电动汽车,因为我们关注的不仅仅是电动更是智能。

余正钧:我来稍微解释一下什么叫智能。第一点,电动汽车包含了很多元素,比如阿波罗自动驾驶服务,以及高清地图,可以帮助提供精准自动泊车以及导航。这样一来,我们的汽车和大部分的电动车制造商都不一样,因为在智能软件领域我们进行了长期的投资,业务也并不局限于销售汽车。因为这是一个开源的平台,所以我们有很多不同领域的用户。

第二点,我们有能力提供多种内容输入,这个是很重要的一点,因为这往往需要一个非常巨大的生态系统。另一个事实是,我们也正在致力于智能交通领域,因为很多重要的数据都发生在马路上,比如地图相关的数据以及智能汽车相关的数据等等,这样一来我们可以更加清楚的了解每一个环节从而提升电动车产品的表现和性能。

瑞穗证券分析师James Lee:关于智能交通,现在与政府在城市建设领域的合作框架是怎样的?请管理层进一步解释相关竞标流程?政府机关会选择多个竞标公司和多个标准进行测试吗?在与其他公司的竞争中,百度的竞争优势主要体现在哪里?在未来的几年里预计在智能交通系统和系统驾驶技术上进行多少投资?会将其与公司的核心广告毛利分开来计算吗?因为这样一来我们就可以看到一个较为平稳的增长了。

李彦宏:在智能交通领域我们是整个行业ACE(交通引擎)理念的先驱,意味着我们是全国第一家公司将整个交通环境看作一个大整体,利用软件主导的技术方案来优化输出,从而将路况和车辆有机的联结在一起,这样可以极大的减少交通事故以及二氧化碳排放。

我们潜在的客户主要为国内各个规模的城市,在竞标的时候它们当然会做对比并且会对多个竞标公司进行实验。在通常情况下,测试的结果都是我们遥遥领先于其他竞争者。尤其是当一个城市更关注交通效率的时候,我们往往是会大比分胜出。因为阿波罗是一个开放的平台,我们很多年前就开始了投资,人工智能技术方面我们也有夯实的基础。除此之外,由于多年在该领域的经验,我们为城市智能交通提供了很多定制的方案。可能在投入初期的收益会比较低,但是一旦我们可以在多个城市展开这个项目,那么这个市场环境就会有所改变,毛利率也会因此得到提升。

余正钧:我们移动端应用程序的毛利率基本在45%到50%之间,一般是非常稳定的,在年末季度中甚至有时候能超过50%,但是现在我们可能比较难达到这个水平。不过可以说的是,我们的业务增长在慢慢恢复,持续的生态系统会帮助移动端业务保持这个毛利率区间。

新业务就不是很一样了,往往需要几年的时间才能够完善商业变现模式,实现增长的优化。

瑞士银行分析师:可以看到这个季度,公司的营收增长超过了预期,那么这背后的主要驱动因素主要有哪些呢?我猜测可能是和智能云以及智能交通系统有关。除此之外是否还有其他的因素?第二个问题有关于核心广告营收,是否有宏观因素的影响或者是来自竞争者的影响?

余正钧:第四季度,我们的非广告营收迎来了52%的增长,这让我们没有预料到,因为很多都是新业务。智能交通是云计算业务的一部分,四季度增长超过67%,主要是因为我们有非常强大的运营系统,这一增长预计会延续到2021。当然这可能受到季节的影响,比如四季度可能为一季度的两倍。

广告营收也是我们非广告业务的主要驱动力之一,比如一个网站相关的项目,广告也会极大的促进增长,再比如自动驾驶服务,也都会有所帮助。

对于广告业务,有很多影响因素在这里可以提到。第一,经济在慢慢恢复,所以宏观因素起到了很大的助推作用。但是最重要的还是百度APP,用户的行为在发生改变,他们逐渐从浏览器到网页内小程序。我们的应用程序是唯一一个全国范围的开源智能搜索引擎,用户可以浏览到全球各个不同应用程序上的内容。

分析师:关于与YY Live的整合,之前提到百度计划在未来的几个季度中将YY整合到自己的内容生态中来,那么这一深度整合的估值现阶段是否会由于市场环境和政策而有所变化呢?之前提到这一深度整合会给百度在线上直播领域带来更多机遇,那么对此管理层能否分享一下未来主要关注哪些市场以及商业模式?在未来的几个季度中,财务表现是否会跟随这一业务整合而受到影响?

李彦宏:在和YY的业务整合中,我们看到的是新的内容形式,包括信息流媒体,以及新的商业变现模式。从内容上看,直播是比文字、图片以及视频都更方便的。流媒体是一种新的媒体形式,包括长视频和短视频,可让用户简单快速的将各种其他形式的媒体形式结合在一起。

YY是这个领域一个比较成熟的品牌,有着非常完善的生态系统。尽管YY更多的是一个流媒体展示平台,但是在未来它的这种视频能力可以逐渐应用在教育和电商等其他领域。

对于商业变现,目前百度APP移动端上有平均1亿日活注册用户,我们一直在努力为每一个用户提供优质的使用体验。现在百度主要的变现渠道为广告业务,这并不是一个正常的情况,我们的很多竞争者都会有超过50%的营收来源于非广告业务。对于百度,除了广告以及在线市场营销,我们可以充分利用流媒体,通过订阅业务以及电商来实现商业变现。

余正钧:关于估值,YY那边发出了一份正式公告,他们聘请了专业的国际法律团队以及全球知名的审计团队,但是这是他们的公告而不是百度的。所以对此,我认为还是应该考虑到外部的政策因素,在中国能够了解整个市场并和政府建立好合作是非常重要的。

所以我们需要的是一个在这个领域非常有经验的团队,这也是我们选择YY的原因之一,我们更像是收购了一个团队,而不是单单一个具体的产品,团队的能力是非常重要的。

目前,整合流程还在持续进行中。YY一个季度的营收在20亿到25亿之间,在我们确认这些之后,会对此有一个明确的估值,在和YY签署的协议中,我们罗列了一些条款来保护百度股东的权益,以防止会有什么对我们不利的事情发生。

巴克莱分析师Gregory Zhao:百度有很多不同的产品线,比如智能云、自动驾驶以及移动智能设备等等。所以想问一下管理层,目前团队是怎样分配时间和精力在不同的业务单元的,目前优先级最高的项目有哪些?关于之前提到的与吉利汽车的合作,百度计划怎样去定价?

李彦宏:关于时间管理,目前百度有一半的时间和资源都投资到了移动端生态,比如智能云以及自动驾驶,这其中还有很多不同的产品组合。

我们致力于创建一个更为灵活的机制和结构,这样一来整个团队就可以更加独立。比如我们创立了独立的智能电车公司,并和战略合作伙伴建立了非常独立的团队。最近,我们为智能设备公司进行了融资,之后我们会持续在已有的技术中增添更多使用场景,将技术和服务有机的结合在一起,对此的定价也会有所不同。

余正钧:在过去的两年里,我们极大的稳固了竞争地位。同时在过去的12个月里,我们求贤若渴,聘请了很多行业中的人才,对于新成立的电车公司我们也正在寻找合适的CEO。所以可以说的是,百度在人员的培训上也投入了很多时间。

High Talent International分析师:有关于自动驾驶,我知道阿波罗毫无疑问是这个领域的领跑者,那么在自动驾驶、地图和智能城市交通这三个板块中,百度有哪些紧随其后的竞争者呢?

李彦宏:在自动驾驶领域,我们的主要竞争者是那些这个行业的大公司。但是,百度有独特的竞争优势,比如高清地图,大部分的中国公司是不被允许提供该项业务的。

对于智能交通领域,我们的主要竞争对手是那些国内传统的智能交通企业,但是他们一般规模比较小,更像是在竞标中出售硬件设施。与此相比,我们的商业模型更像是一个运营者,可以不断优化信息输出,减少交通事故,同时提升整个交通系统的安全性,这样一来,为自动驾驶的投入提供了土壤还将道路和车辆紧密的联系在了一起,为驾驶者提供更多的出行建议。比如,道路信息帮助他们在行驶时尽量避开交通拥堵。

就像我刚才提到的,在这个领域我们领先其他公司太多了,很多小的初创公司还处在非常初期的测试阶段。所以我们唯一的限制就是我们自己,而不是其他的竞争者。

天灏资本分析师Tian Hou:关于阿波罗自动驾驶业务,百度一方面与其他公司建立了战略合作,另一方面也自己成立了公司,那么有哪些技术和知识产权是公司不会对外公开的呢?关于人工智能客服服务,可以非常高兴的看到很多公司都开始购买这项服务了,那么潜在的客户有哪些?可以应用在哪些行业?

李彦宏:阿波罗是一个开放式平台,所有的信息对客户都是公开的。基于我们已有的技术,我们会和他们一起努力研发新的产品,所有我们自己使用的资源对第三方也都是开放的,只是我们可能对这些技术有更好的理解,能够更优的将硬件和软件深度整合,阿波罗对标的产品有点像Surface。

智能客服解决方案可以在众多行业中应用,包括航空航天,电子通信以及金融服务领域等等,只要有客服的需求,我们就可以提供相应的一站式智能解决方案。我们也基于不断丰富的使用场景和用户数据相继推出了多种版本,旨在给客户提供最优的使用体验。

via 腾讯科技

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