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我们认为短视频应用具备成为互联网底层基建的能力：用户规模庞大，仅次于即时通信，和在线视频基本平齐，用户总时长占比已超越即时通讯。
快手作为头部平台，汇聚了国内首批优秀的短视频创作者，依靠多元优质内容引流积累海量用户，也为商家和服务商释放流量空间。社交属性下用户自带扩张破圈力，因此获客成本在整个互联网生态中仍处低位。过去十年，互联网整体流量成本上升，短视频作为内容产业的后起者，流量成本仍在洼地。截止2020 年6 月的一年中，快手的获客成本为133 元/人，与电商（阿里、京东、拼多多150-800 元/人）、生活服务（美团500+元/人）、游戏（行业平均300-600元/人）等典型互联网子行业相比优势明显。
普惠的价值观，从私域到外延的流量盘，扎实的运营力，强互动、高黏性、可信赖的社区生态系统，是快手直播、线上营销、电商等业务高速成长的基础，平台用户海量、粘度高、创作者比例全国第一，核心经营数据优势明显且增速亮眼。截至2020 年11 月30 日十一个月，快手应用平均月活达4.81 亿（yoy+49%，高于2019 年的37%），平均日活达2.64 亿（yoy+54%，高于2019 年的50%），用户数增长加速度，日活增速高于月活，代表用户粘度也进一步提高。
从夺取用户到夺取用户的时间，用户时长的提升直接代表了平台商业价值的被认可。经过对多平台活跃度（DAU/MAU）和用户时长的观察，我们认为，内容平台用户时长的提升和用户黏性紧密相关，活跃度（DAU/MAU）下降的公司用户时长也会降低。从活跃度（DAU/MAU）看，快抖整体黏性比中长视频更强，活跃度保持在50%-60%，也超过除即时通讯外的大部分其他互联网子行业，这也是短视频行业在用户时长上追赶即时通讯的重要原因。
快手一直以普惠生态为第一使命，初心未改：互联网的核心资源是注意力，注意力的普惠是公司价值观的核心。快手的slogan 强调“拥抱每一种生活”，去中心化的推荐算法更多有利于长尾KOL，快手在算法中加入更多社交权重，用户社交粘性和互动程度更高。国内大部分内容平台的注意力早期并没有投向下沉市场用户，而短视频应用是除系统预装软件之外，最容易触达下沉用户的平台。
商业化加速中，步步为营：单列设计“抖音化”，向效率更高的公域信息流迈进，双列设计仍保留，继续维持私域打法不变，选择权交给用户。
广告：面向公域的商业化产品持续创新贡献收入增量，拉动公司整体增速，在线上营销及电商等业务规模效应的作用下，毛利率有望进一步提升，业绩增速可期。
电商：自然受益于快手普惠、信任的生态，对比传统电商“获客贵”、“获客难”的瓶颈，直播电商业务还于流量跑马圈地的高增长期，同时自然生态下平台粘性、信任度进一步提高。
直播打赏：直播用户规模和使用时长、优质内容、用户付费能力提升是打赏业务增长的基础。
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