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普华永道:2018年中国清洁能源及技术行业投资研究报告(附下载)

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普华永道今日发布的《2018年中国清洁能源及技术行业投资研究报告》显示,中国清洁能源及技术行业投资在2018年总体保持稳定,并购和IPO上市退出活动放缓。中国内地和香港资本市场是中国清洁能源技术企业首选上市地,受益于A股科创板和港股IPO新规等一系列措施的有利影响,未来将更具吸引力。

报告显示,2018年中国清洁能源及技术行业投资活动保持活跃,全年共披露203起PE/VC投资案例,与创下过去五年最高活跃度的2017年基本持平。披露投资金额为35.66亿美元,约为2017年的2/3。二级行业方面,环保和清洁能源技术两个细分领域集中了行业70%以上的投资事件和76%的投资金额。随着相关政策出台和措施落地,新材料领域投资出现显著增长。节能领域、新能源汽车领域的披露投资事件数量和投资金额仍然较小。

普华永道中国电力及公用事业主管合伙人王斌红表示:“中国清洁能源及技术行业的投资活动在过去五年总体呈现上升趋势,2017年受中国私募股权和风险投资市场整体繁荣的提振,投资数量和投资金额创下历史高位。2018年行业总体发展平稳,由于政策面利好有限,总体投资规模低于2017年,但仍明显好于2014-2016年间的平均水平。”

2018年中国清洁能源及技术行业的并购活动延续了近年放缓的趋势,全年披露147起并购事件,披露并购金额达到59.29亿美元,并购案例数较处于底部的2016年有明显回升,并购金额继续徘徊在低位。二级行业方面,环保和清洁能源技术两个领域发生的并购案例数量最多,合计占比接近80%。从披露并购金额看,环保、新材料、清洁能源技术领域的披露并购金额规模相近,行业占比分别为33.66%,28.76%以及27.83%。新材料领域的单笔平均并购金额达到1.14亿美元,居各二级行业之首。

王斌红认为:“受宏观经济和政策变化的影响,中国清洁能源及技术行业的并购交易出现短期波动。但我们预计长期趋势不改,并购交易大概率仍将呈现蓬勃发展的局面。随着新增装机的减少,中国将逐渐进入‘存量’时代,参考国际经验,行业兼并整合将日趋活跃。伴随成本的持续下降、储能的技术进步,清洁能源将可能吸引更多元化的投资者参与,在获得投资回报的同时兑现使用清洁能源的社会承诺。”

2018年,中国清洁能源及技术行业共有7家企业通过IPO上市,仅为2017年的1/3左右,其中,获得PE/VC支持的企业有3家。尽管上市企业数量持续走低,上市企业募资金额较2016年、2017年有所增加,2018年7家上市企业通过IPO募集17.38亿美元,上市地点均在中国内地和香港市场。

2014-2018年,中国清洁能源和技术行业IPO市场发展曲折,上市企业数量在2017年实现跨越式发展后,2018年IPO浪潮再度回落。上海证券交易所、香港证券交易所主板是中国清洁能源和技术行业企业相对集中的上市地点,深圳创业板也是行业企业相对稳定的上市地点。从资本市场整体环境看,2018年监管层严把入口关、提高IPO上会公司质量、循序渐进打造多层次成熟资本市场体系的意图更加明晰。A股市场科创板的启动,以及港交所IPO新规和“3+H”政策落地的利好,将为中国清洁能源及技术行业企业上市开启新的路径和机会。

2018年,中国清洁能源及技术行业政策密集发布,环保和清洁能源技术领域仍然是监管重点,同时节能、新能源汽车、新材料领域的政策关注度也在不断提升。行业政策主要概括为:

  1. 环境保护领域:多项国家级法规和环保标准出台,持续强化生态保护和污染防治
  2. 节能领域:发展绿色供应链体系,推进电力需求侧管理、节能管理及煤电清洁高效发展
  3. 清洁能源技术领域:健全天然气多元化供应,促进清洁能源消纳,完善电力市场交易机制,推进生物质发电、分布式风电、智能光伏等项目开发
  4. 新能源汽车领域:逐步降低新能源汽车补贴标准,对免征车辆购置税的新能源汽车目录实行动态管理,开展新能源汽车动力蓄电池回收利用试点
  5. 新材料领域:加快产业重点平台建设,继续重点新材料首批次应用保险补偿试点工作

中国清洁能源及技术行业在短短几年间经历了飞速发展,从崭露头角的新兴领域,逐步发展为更精细化、更稳健的投资产业。贯彻节能减排、实现可持续的绿色发展,是当今中国经济发展的重要目标。未来,行业将继续以推进供给侧结构性改革为主线,并通过更加市场化的金融手段,实现更为长效的促进发展机制。

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