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德勤咨询:中国大陆及香港IPO市场2017年回顾与2018年前景展望(附下载)

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德勤中国全国上市业务组所发布的《中国大陆及香港IPO市场2017年回顾与2018年前景展望》报告分析显示,纽约证券交易所自本年初开始新股巿场表现持续强劲,并会摘下2017年全球新股融资额排行榜的宝冠,而上海证券交易所与香港交易所分别位列其后。展望2018年,中国大陆的新股发行速度将会因新成立的发审委和更严格的上巿审核趋势缘故,预计有所减缓。而香港将受惠于计划中的上巿制度改革,预计将会吸引更多新经济板块的企业到港上巿,新股活动水平将会与2017年接近。然而,美国税改、利率正常化、缩减资产负债表对新兴巿场的影响都不容忽视。

2017年,香港主板和创业板的新股数量都创下历史新高。同时由于估值增长的缘故,海外公司来港上市数量创下新高。这些都是归纳于符合市场预期的美国加息时间表、中国十九大,以及在互联互通效应逐步加强下,吸引更多资金南流向香港,推动巿场利好的情绪,令到上巿认购活动更加活跃。

德勤对香港新股市场在2018年的前景抱谨慎乐观的态度。目前接近160家企业已经递交上巿申请,当中有最少5家来自科技、金融、生命科学及医疗行业的企业,可能会在香港进行大规模融资发行,因此德勤预计,截至2018年底,香港会有大约150-160只新股上市,融资1,600-1,900亿港元。

创新板咨询总结、创业板和主板市场上市规则修订,以及即将展开拓宽香港上市制度的计划,有助加强香港作为超级联系人的地位,以及同时为国际金融中心,以及在东南亚国家、“一带一路”国家政策和粤港澳大湾区城市群中主要融资中心的角色。

A股市场方面,2017年中国大陆新股活动升温,很大程度上受惠于稳定的新股审批数量、更快的新股审批进度,以及稳定的新股发行价格。与去年相比,目前等待上市审查的候选名单已经显著减少了200多家。

考虑到中国大陆监管机构对新股审批力度加大,以及最近的上市申请过会被否的个案,德勤预计2018年中国大陆新股发行将会适度放缓。由于中国在全球经济中的角色,中小制造企业和高科技企业在新上市企业数量仍将会是主导A股新股市场的趋势。因此德勤预计,2018年,中国大陆将有约320-380只新股发行融资额达1,700 – 2,000亿元人民币。

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