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东吴证券:政策催化体育产业迎来爆发 体育金融率先站上行业风口(附报告)

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报告下载:添加199IT官方微信【i199it】,回复关键词【东吴证券体育金融】即可

目前中国体育产业规模1.4 万亿,产业增加值占GDP 0.7%,远低于发达国家约2%的平均水平。预计消费升级+政策催化将推动体育产业规模在2020 年达到3 万亿元,体育金融(彩票/产业基金/保险)将迎来爆发,其中,彩票是现阶段体育产业最具爆发力的投资标的,预计2020 年体育彩票市场规模将突破万亿。

消费升级+政策催化点燃体育产业万亿级市场。中国体育产业已进入爆发期:目前市场规模约1.4 万亿元,消费升级将推动产业进入快速上升周期。预计体育产业2020 年市场规模将达到3 万亿元。政策层面,体育总局十三五规划和国务院《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》明确要求体育产业规模在2020 年达到3 万亿元,预计体育产业将获得政策的长期支持。

彩票是体育产业最具爆发力的投资标的。体育彩票成长弹性高(增速高于体育产业)、风险较小(稳定现金流)。2008-2014年中国体彩年化增速25%,2014 年规模达1764 亿元。根据新华网相关报道,中国地下博彩规模约为(合法)彩票的10 倍。据此推算,合法+地下体彩规模总计约1.8 万亿元。考虑到1)互联网体彩重启推动合法体彩替代地下体彩;2)欧洲杯等重大赛事催化体彩消费爆发,预计2020 年体彩市场突破万亿元。

体育产业基金和体育保险静待风起。

  • 体育产业基金:09 年以来,华人文化、探路者和同体育、动域资本、浸鑫投资等近20个体育产业投资基金规模已超过400 亿,布局赛事运营、智能健身等新兴领域,上市公司未来有望分享体育产业成长红利;
  • 体育保险:由于市场化水平低、被动投保等原因,目前中国专业体育保险市场规模有限,随着体育市场快速扩容和保险行业专业化的提升,专业体育保险经纪公司有巨大空间。

以下为报告全文:

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