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波士顿咨询:从国际经验看中国的供给侧改革(附报告下载)

报告下载:添加199IT官方微信【i199it】,回复关键词【供给侧改革】即可

波士顿咨询公司(BCG)于今日发布两份供给侧结构性改革专题报告:《针对供给侧改革路径的国别研究:统筹兼顾、创新发展》和《聚焦去产能中的坏账处置与员工安置问题》。本系列报告是BCG 2016年发布的第一份关于中国宏观经济的专题研究。报告结合国际案例、企业访谈、文献研究和波士顿咨询公司在全球范围内与政府和企业的合作经验,针对供给侧结构性改革及其中的焦点问题提出了具体建议。

报告作者之一、BCG大中华区董事总经理、全球资深合伙人廖天舒表示:“中国当前所面临的问题在全球范围内并不是个案。上世纪80至90年代,许多经济体尝试以供给侧改革摆脱危机或经济滞涨,回顾并分析这些成败经验为中国的供给侧改革提供了宝贵的借鉴。从美国、德国、日本等国的改革经验中,我们发现有四点原则至关重要:一是供给侧改革的目标应是通过结构性调整,实现高水平的供需平衡;二是政策需要有延续性和稳定性,对短期阵痛有充分准备;三是相信市场的力量,处理好市场与政府的关系;四是改革是系统工程,需要不同政策工具统筹协调。”

供给侧改革五大政策工具。报告通过对供给学派和各国改革经验的研究发现,供给侧改革主要有五大政策工具:一是减少行政干预,建立市场主导、公平竞争的外部环境;二是减税减负,降低企业综合成本,为再投资和创新创造条件;三是加大人力资本投资,为经济的转型升级和持续创新储备人才;四是控制货币供给,稳定物价,为改革创造良好的宏观环境;五是打破金融约束,提升融资可得性,提升金融服务实体经济的效率。改革过程中,需要五大工具的统筹兼顾。

在供给侧改革的背景下,企业应革新发展战略。报告指出,改革将对金融、房地产、农业、汽车、消费等行业带来深远影响。各个行业均需拥抱改革,主动转型。

金融行业:面临价格市场化改革逐步深化、直接融资发展提速、竞争主体市场化加速、前期积累风险爆发、监管简政放权五大趋势。因此需要从战略定位、业务模式、风险管理和能力建设四大领域着力自身的转型升级。

房地产行业:当前面临区域市场不平衡、行政干预较多、企业自身定位模糊、管理粗放等挑战。在五大改革工具的影响下,应积极向多元化、服务化、金融化、数字化、国际化转型,同时加强精益化管理。

农业:当前面临过度保护导致价格机制扭曲,生产加工监督不足,农业企业现代化程度不高等问题。在五大改革工具的影响下,应积极向订单化、规模化转型,并加强科技投入和产业链整合。

汽车行业:当前在资源利用效率、产业结构、自主创新能力等方面与世界汽车强国差距明显。在五大改革工具的影响下,应积极深化精益生产,全产业链发展,向多元汽车服务提供商转型;同时持续投入创新研发,力争掌握核心技术。

消费行业:面临宏观经济下行、境内高端消费增长乏力、租金和人力成本持续上升、行业竞争加剧等多重挑战,行业盈利能力逐渐承压。在五大改革工具的影响下,应主动调整目标客户定位,优化产品组合并加快产品创新,深化O2O渠道布局,以刺激消费需求。

除了从宏观和行业层面对供给侧改革不同路径进行梳理外,报告还针对改革五大任务之首的“去产能”所面临的焦点问题——员工安置和坏账处置问题,提出了应对建议。

员工安置和再就业问题。报告指出,从国际经验来看,能够兼顾短期社会稳定和长期经济转型的举措是最佳的员工安置方式。报告提出了五条具体建议:一是鼓励企业帮助员工培训再就业;二是创造公共服务岗位分流员工;三是给予员工必要的退养和离职保障;四是中长期来看,鼓励企业通过业务转型升级带动岗位升级;五是要注意对公众的正确引导和执行过程的公平透明。在配套措施方面,政府还应给予必要的资金支持和制度支持。

报告作者之一、BCG全球资深合伙人金伟栋表示:“未来2-3年内由于去产能而可能面临失业的人群约为200-350万。相比1998年约2100万人的下岗人数,并考虑到目前日趋完善的社保制度,本次员工安置大潮整体可控。但对于过剩产能行业集中度较高的地区,若不能妥善安置下岗员工,可能会给局部地方经济和社会造成负面影响。”

坏账处置问题。报告指出,结合亚洲金融危机和次贷危机的经验,需从市场主体、模式创新和政策法规三个方面来审视坏账处置问题。一是,市场主体方面,鼓励银行等金融机构发挥能动性,坚决压缩给“僵尸企业”的信贷,主动披露和消化风险,发展投行能力支持龙头企业开展承债式收购;借1998年坏账处置经验,为资产管理公司提供政策优惠和支持,并且针对难点地区和行业,探索进一步放开不良资产市场,以PPP模式撬动私营部门资金,充分发挥专业化机构的专业专长。二是,模式创新方面,落实不良资产证券化,并探索由银行主动发起设立内部风险隔离的‘坏银行’子公司,提升坏账处置的效率。三是,政策法规方面,进一步完善金融业预警和危机准备制度,加强金融救援制度的立法,健全银行破产制度,优化企业破产制度和执行程序,有望为中国处置金融风险构建坚实的制度基础。

报告作者之一、BCG全球合伙人、中国金融业智库负责人何大勇表示:“随着‘去产能’的深化,未来三年银行体系内潜在不良资产可达9-11万亿元人民币,但是银行业整体上有能力和资本积累应对坏账,不必过度恐慌。不过,金融体系仍应做好严密监控和充分准备,谨慎预防局部风险。”

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