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普华永道:上半年科技行业IPO解读

2015年上半年,互联网软件及服务行业IPO占据约40%的全球科技IPO总量

TMT企业A股IPO在A股交易市场以及新三板的目前格局会有重大变化

主要发现

全球科技行业IPO回顾

(一)全球科技行业IPO趋势:2015年上半年

2015年上半年共59起IPO,共获得122亿美金融资。从IPO数量来看,2015年一季度环比2014年四季度下降32%而2015年二季度环比2015年一季度增长57%。

融资总额从2014年四季度起持续下降,从2014年三季度的248亿美金锐减至2015年二季度的62亿美金。本期间融资总额的下降主要是由于缺少高价位IPO,仅有8.41亿美金的FitBit公司在纽约证券交易所的IPO,其为2015年最大的美国上市科技行业IPO。

(二)行业分布:2015年上半年

2015年上半年,行业分布与上期类似,互联网软件与服务行业处于领先地位,共有24起IPO,融资总额为57亿美金。排名第二的为计算机存储及外围设备行业,共有9起IPO,融资总额为24亿美金。软件行业排名第三,共有8起IPO,融资总额为22亿美金。

(三)IPO的地理趋势:2015年上半年

2015年上半年,地理分布涉及11个国家。从地理位置看,欧洲以43亿美金的融资额领先,美国以15起IPO,42亿美金融资总额紧随其后。从IPO数量来看,中国以22起IPO处于领先地位,美国以15起位居第二。

英国的汽车贸易商集团是2015年上半年最大的IPO。其获取了24亿美金的融资额,约占欧洲融资总额56%。

中国TMT行业IPO回顾

(四)中国TMT行业IPO趋势:2015年上半年

随着2015上半年国内证券市场和国内IPO市场的加速火热,TMT行业IPO势头猛进,在2015年上半年创新高。2015年上半年,中国共有42起TMT行业IPO,共获得人民币221亿的融资额。

然而,积极的态势预期将会有所减缓,因为中国政府目前暂停了新公司在证券市场的上市。这为私募、对冲基金和主权财富基金提供了满足私营公司融资需求的机会,为更多的企业并购活动铺平了道路。从6月中旬开始的3周内股价猛然下跌,中国暂停IPO以防止倾向从市场卷走资金等新问题的产生。

(五)中国TMT行业IPO数量:2015年上半年

中国股票市场,特别是小型企业交易的深圳市场,在过去几年越来越受TMT企业青睐,这些TMT公司纷纷试图在这里寻求上市。

2015年上半年,60%的中国TMT企业选择在深圳创业板上市,12%选择在深证中小板上市,21%选择上海证交所主板上市,仅7%选择海外上市。

(六)融资总额:2015年上半年

2015年上半年,深圳创业板有25起IPO,获得人民币102亿融资额额,占总融资额的46%;深圳中小板5起IPO,获得人民币32亿融资额,占总融资额的15%。上海证交所主板有9起IPO,获得人民币74亿融资额,占总融资额的33%。随着国内证券市场的加速火爆,2015年上半年仅3家中国TMT公司选择海外上市,获得人民币13亿融资额,占总融资额的6%。

(七)TMT行业A股IPO与新三板挂牌公司数量

2015年上半年,260家TMT公司在中国新三板挂牌,远超A股上市的39家TMT公司。

(八)2015年上半年TMT行业IPO的关键财务数据:收入

在上海证交所主板新上市的TMT公司中,89%公司的2014年收入超过5亿人民币,11%的公司收入在1亿至5亿人民币之间;

在深圳中小板新上市的TMT公司中,80%公司的2014年度收入超过5亿人民币,20%的公司收入在1亿至5亿人民币之间;

在深圳创业板新上市的TMT公司中,24%公司的2014年的收入超过5亿人民币,76%的公司收入在1亿至5亿人民币之间;

在新三板新上市的TMT公司中,只有2%公司的2014年度收入超过5亿人民币,17%的公司收入在1亿至5亿人民币之间,50%的公司收入在2千万至1亿人民币之间。

(九)2015年上半年TMT行业IPO的关键财务数据:利润

在上海证交所主板新上市的TMT公司中,89%公司2014年度的利润超过5千万人民币,11%公司的利润在1千万至5千万人民币之间;

在深圳中小板新上市的公司中,80%公司2014年度的利润超过5千万人民币,20%公司的利润在1千万至5千万人民币之间;

在深圳创业板新上市的公司中,64%公司2014年度的利润超过5千万人民币,36%公司的利润在1千万至5千万人民币之间;

在新三板新上市的公司中,只有2%公司的利润超过5千万人民币,17%公司的利润在1千万至5千万人民币之间,67%公司的利润小于1千万人民币,11%公司在2014年亏损。

(十)市盈率比较

截止至2014年12月31日,在A股上市的TMT公司市盈率到达65倍;截止至2015年6月30日,在A股上市的TMT公司市盈率到达115倍;截止至2015年8月31日,在A股上市的TMT公司市盈率到达74倍。

总结与展望

来源:普华永道

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