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华尔街日报:阿里巴巴IPO估值比腾讯低20%

据《华尔街日报》网络版报道,根据阿里巴巴承销商所计算出的利润预期,阿里巴巴IPO(首次公开招股)估值要比腾讯低20%。知情人士称,按照承销商向投资者的推介,阿里巴巴将以这么一个估值成为上市公司:该公司对应2015年预期收益的市盈率为24倍,低于腾讯目前的29倍,更低于Facebook的逾35倍。Facebook是近几年最大一桩科技公司上市交易。

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不计入一次性收益,阿里巴巴今年上半年的净利润为23亿美元。承销商分析师预计,阿里巴巴净利润到2015年时将增加到近70亿美元。另外,阿里巴巴营收将继续维持快速增长,增速超过30%。这就意味着,到2016年时,阿里巴巴的营收将达到200亿美元。

这种潜在价格差距很重要,因为很多投资者认为,一旦阿里巴巴股票开始交易,其估值将达到业界同行的同等水平。那么,提前认购阿里巴巴股票的投资者就能够利用股价的上涨获得一笔可观的利润。阿里巴巴IPO融资额超过240亿美元。

但情况也没那么简单,这是基于承销商自家分析师对阿里巴巴利润增长所作出的预期。阿里巴巴仍旧可以提升IPO发行价,增加估值。而且,按照当前正在讨论的阿里巴巴估值,该公司市盈率比谷歌、eBay等已成名的企业还要高。

承销商告诉投资者,当考虑阿里巴巴的估值时,最好的比较方式就是拿阿里巴巴与中国同行腾讯、百度以及Facebook等快速增长的美国互联网公司作比较。金融数据提供商FactSet的数据显示,百度对应2015年预期收益的市盈率为25倍。

知情人士称,本周末,阿里巴巴及其承销商将对路演过程的表现进行评估,并开始考虑投资者是否能够接受一个更高的价格。9月18日,阿里巴巴预计将确定IPO发行价,向选定的投资者销售股票。次日,阿里巴巴将正式在纽交所挂牌交易。

自:凤凰网科技

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