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德银维持500彩票网卖出评级 目标价26美元

2014年2月22日德意志银行今天公布研究报告,将500彩票网的股票评级维持在“卖出”(Sell)不变,同时将其目标价也维持在26美元不变。

 以下是报告内容摘要:

第四季度业绩表现稳固;业绩展望温和

-2013年第四季度营收和净利润(不按照美国通用会计准则)增长强劲:

500彩票网2013年第四季度净营收为人民币9610万元,同比增长13.6%,较德意志银行分析师预期高9%,较华尔街分析师平均预期高14%,主要由于活跃用户人数和彩票总购买量均实现重大增长。500彩票网第四季度净利润(不按照美国通用会计准则)为人民币2600万元,较德意志银行分析师预期高3%,较华尔街分析师平均预期高14%。

500彩票网2013年营收和净利润(不按照美国通用会计准则)分别为人民币2.6亿元和人民币5550万元,分别同比增长51%和86%。

500彩票网预计,2014年第一季度的彩票总购买量将为人民币8.8亿元到人民币9亿元,环比下滑16%到17.8%,这一降幅较华尔街分析师平均预期高7到9个百分点。

-活跃用户人数强劲增长;移动业务作出贡献

500彩票网2013年第四季度活跃用户人数达89.4万人,较德意志银行分析师预期高3.6%,其中67%来自于新用户。多数新用户都通过移动渠道登陆500彩票网,移动投注在该季度彩票总购买量中所占比例为18%。

 

在这一季度中,500彩票网与中国移动旗下中移动(47.870.330.69%)电子商务有限公司达成协议,通过提供可靠的移动支付服务来扩大其移动彩票产品的覆盖面。我们预计,这一合作将可进一步增强来自移动渠道的新用户增长趋势。

  -移动战略;世界杯过后前景

500彩票网很可能将进一步探索推出专业服务,并简化移动业务功能,以便增强整体移动用户体验。与此同时,500彩票网将继续寻求实现移动与PC之间的合力及交叉使用,为用户提供更精确和及时的投注日程和中奖结果,。

我们预计,500彩票网将推出更多的信息服务,并在世界杯开幕以前围绕其核心体彩产品推出多种功能。随后,500彩票网将发布更全面的产品,以此作为留住用户的主要战略。

尽管500彩票网管理层称其对未来前景抱有信心,并传递了有关即将到来的世界杯赛事的正面信息,但该公司对2014年第一季度的业绩展望则远低于德意志银行分析师的预期。500彩票网的彩票交易总额(GMV)将需出现令人意外的重大增长,才能达到我们对其2014财年业绩的预期。

我们将500彩票网的股票评级维持在“卖出”不变,目标价也维持不变。

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