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毕马威:2021年第三季度全球风投趋势分析报告

全球各地区均有规模超过10亿美元的风险投资交易,超大型交易在其中唱主角本季度中,超大型交易继续占据主导地位,规模超10亿美元的交易仍然非常多,若将大量1亿美元融资交易考虑在内,则更是如此。2021年第三季度,全球各地区均完成了大量融资交易。在亚洲地区,印度电商平台Flipkart获得36亿美元融资,印度在线教育平台BYJU获得17亿美元融资;中国蜂巢能源(SVOLT)获得15亿美元融资。在美洲地区,美国规模超过10亿美元的融资交易达七宗,分别是: 电动汽车制造商Rivian(获25亿美元融资)、替代能源基础设施公司Generate(获20亿美元融资)、大数据公司Databricks(获16亿美元融资)、在线职业教育平台Articulate(获15亿美元融资)、医疗保险服务商Devoted Health(获12亿美元融资)、金融科技公司Chime(获11亿美元融资)、以及配送初创公司GoPuff(获10亿美元融资)。在欧洲地区,德国Gorillas公司获得9.5亿美元融资,位列该地区榜首;排在次席的是总部位于伦敦的英国金融科技创企Revolut,获得了8亿美元融资交易。

2021年第三季度,投资者对ESG及清洁科技的兴趣大幅提升投资者对投资ESG及清洁科技表现出浓厚的兴趣,尤其是电动汽车、清洁能源、移动、基础设施等领域。2021年第三季度,全球多宗最大型交易均围绕清洁科技展开,包括美国电动汽车制造商Rivian获25亿美元融资、美国替代能源基础设施公司Generate获20亿美元融资、中国储能公司蜂巢能源获15亿美元融资、以及美国电池回收公司RedwoodMaterials获7亿美元融资。

ESG与清洁科技这类新兴领域正迅速获得资本关注,一个有力的佐证便是,德国Grover公司(该公司致力于提供科技产品租赁以最大限度实现循环经济)在2021年第三季度获得了10亿美元债务融资。投资者对食品科技等相关领域也颇感兴趣;2021年第三季度,以色列养殖肉类公司Aleph Farms获得1.05亿美元融资。

非传统投资者在风险投资市场越发活跃

全球风险投资仍然十分活跃,部分是因为私募股权公司、对冲基金、共同基金及养老基金的数量不断增加。许多非传统风险投资者将目光投向私营企业,希望能从投资私营企业中取得回报,他们在探索各种方式,欲一展身手。

随着交叉融资日益受到关注,更多投资者开始对此产生兴趣。企业不再那么担忧IPO申报窗口随意关闭的情况,因而并不着急完成上市,其关注重点逐渐变为实现最佳估值。部分企业因此开始举行交叉融资,以此弥补未能实现预期退出的问题。由于交叉融资有可能在一年半至两年内产生回报,非传统投资者对此尤为感兴趣。

筹资市场依然活跃

在全球多个地区,筹资活动继续以创纪录的速度增长。成功的风险投资公司及基金经理看到资金不断流入,但对许多人而言,基金完成募集与新基金关账之间的差距已缩小。全球各地许多大型企业继续设立风险投资基金,主要目的是借此推动研发。

随着投资者对ESG及应对气候变化影响越来越感兴趣,多家风险投资公司获得了大量融资,投资重点领域包括可持续发展、清洁科技及减缓气候变化。2021年第三季度,美国投资公司TPG为旗下上善睿思气候基金(Rise Climate Fund)1筹集了54亿美元资金;博枫资产管理公司宣布其70亿美元博枫全球转型基金2完成首轮关账。

全球企业正迎来物联网连接标准

多年来,物联网相关科技一直是一个比较热门的投资领域,尽管对此类设备的互连性仍存在些许担忧。2021年第三季度,由谷歌、苹果、亚马逊等众多全球企业组成的连接标准联盟(CSA)推出了智能家居物联网解决方案3的全球连接标准“Matter”(前身为Project CHIP editor_iot)。“Matter”的诞生将为物联网科技的进一步发展提供有力支撑,继而刺激未来对该领域的投资。

风险投资者四处寻找机会

由于风险投资者正寻找全球市场的最佳交易及欠发达市场中的新机遇,同时疫情冲击下虚拟交易形式逐渐普及,跨国投资迎来大幅增加。以美国为例,高估值开始吸引风投投资者将目光投向湾区、波士顿及纽约以外的地区。但美国的二级市场目前也已经有些饱和,一心寻找理想交易的风险投资者开始放眼国际市场。在此趋势带动下,其他地区的风险投资水平及交易规模均实现增长,该趋势同时有助于东南亚、拉丁美洲、非洲等地区新兴科技行业逐渐迈向成熟。

IPO活动持续快速增长

2021年第三季度,全球IPO活动继续保持稳健发展,但企业不再普遍感受到寻求迅速退出的压力。虽然许多后期企业继续以上市退出为目标,但其在把握时机方面更具战略性,其中部分在寻找最佳上市时机的过程中,将重点放在交叉融资方面。美国投资者对SPAC并购的兴趣继续下降,但其他地区的企业仍表现出一定程度的兴趣。

美洲及欧洲市场活跃度受到夏季淡季冲击

虽然仍有交易陆续达成,但已不复今年上半年的猛烈态势。但是,9月份的强劲表现足以弥补短暂的失速。在美洲及欧洲地区,后期融资交易(包括IPO前融资交易)对风险投资者仍然特别具有吸引力。

在这两个地区,有越来越多的国家吸引大量风险投资,突显了投资者放眼全球追求高价值回报之势,以及创新型企业能够吸引几乎世界各地资本的关注。以美洲为例,美国以外最大规模风投交易发生在安提瓜,其加密货币交易所完成了9亿美元融资。与此同时,在欧洲地区,爱沙尼亚交通科技公司Bolt获得7.09亿美元融资,瑞士的Quantus Holding Strategies和TradePlus24分别获得5.53亿美元和2.25亿美元融资。

中国政策转变可能导致风险投资转向亚洲其他地区进入2021年第四季度,亚洲市场风险投资方向可能发生转变,尤其是在教育科技领域。尽管过去一年中教育科技一直是亚洲的主要投资领域,但在中国2021年第三季度出台的教辅行业新规下,未来对中国这一领域的投资可能会大幅减少。受中国政策转变影响,教育科技领域的风险投资可能会越发向印度倾斜,而该领域在此之前已成为印度投资“热土”。虽然2021年第三季度中国的风投放缓,但硬件与消费市场企业仍有达成大型风投融资交易,其中包括喜茶(获5亿美元融资)以及西安奕斯伟材料科技有限公司(获4.62亿美元融资)。

2021年第四季度的趋势重点:

金融科技、健康及生物科技、B2B服务、物流配送预计仍将是全球风险投资重点领域。

鉴于当前物流配送企业数量较多,且纷纷寻求扩大规模及增加市场份额,未来数季度该领域可能出现区域性乃至全球性的大型合并。

投资者对ESG及清洁科技的兴趣预计将继续上涨。随着《联合国气候变化框架公约》

第二十六次缔约方大会(COP26)将在2021年第四季度如期举行,可持续发展与气候变化问题将成为首要关注焦点,由此可能会催生更多ESG主题基金,同时对ESG相关科技及能应对气候变化影响的清洁科技解决方案的投资也将增加。

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