华宝证券:2021年超硬材料行业深度研究报告(附下载)

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目前常见的超硬材料有金刚石(天然金刚石和人造金刚石)、立方氮化硼(PCBN)等。其中PCBN具有高硬度、高耐磨性且高温下表现稳定,主要用于制造各类刀具;金刚石又分为单晶金刚石、聚晶金刚石(PCD)和CVD金刚石,单晶金刚石应用于砂轮、锯片等,PCD应用于刀具、石油钻头,CVD金刚石应用于拉丝模、刀具等,高端CVD金刚石应用于电子器件、航天等领域。

培育钻石成为超硬材料的绝对主角。培育钻石是一种依靠超硬材料工业高科技生产工艺诞生的品种,主要是为现代工业中,硬质材料的切磨、加工所使用的刀具这个目的开发的,它以更高的硬度战胜了一代超硬材料——硬质合金,更低廉的价格取代了二代超硬材料——天然钻石,与立方氮化硼一起,成为了超硬材料的绝对主角。在现代工业加工领域,由于对人造金刚石的需求数量、品种、质量的不断提高,原来只能作为工业材料的人造金刚石终于大规模达到珠宝级应用的水平。培育钻石与天然钻石性质相同且在价格、多样性、环保等方面更具优势。

培育钻石的技术壁垒较高,需求处于高增长初期。因为培育钻石和工业金刚石不同,其生产周期很长,即使厂家拥有相关的一些技术,也无法打开市场,其次行业属于重资本投入型,短期之内没有足够资金支持的话,不可能对现有的龙头造成冲击。第三在技术扩散方面,全市场对于原材料、生产、工艺一体化深入了解的技术人员稀缺,技术扩散的进程会比工业金刚石的慢很多。从行业生命周期判断,培育钻石目前处于高速增长的初期。根据Bain咨询,2019年全球天然原钻产量为1.39亿克拉,而培育钻石产量为600万克拉左右,渗透率约为4.3%;2020年天然原钻产量约下滑2800万克拉至1.11亿克拉,而培育钻石预计增长15%左右至750万克拉,渗透率达到6%。预计2030年全球培育钻石毛坯产量规模将达3000-5100万克拉。预计2025年全球/中国培育钻石毛坯市场规模可达379/237亿元,全球培育钻石饰品市场规模可达1324/828亿元,2030年全球/中国培育钻石毛坯市场规模可达744/558亿元,全球培育钻石饰品市场规模可达2351/1763亿元。

我国基本主导着全球超硬材料市场,人造金刚石销量占全球市场的90%以上,立方氮化硼占全球市场的70%以上。在高速、高效、高精度和绿色加工成为主流趋势的情况下,产品品级和附加值不断提升,产品应用领域的不断扩大,预计未来市场规模有望进一步扩大。中南钻石、黄河旋风、豫金刚石、力量钻石、惠丰钻石、联合精密是国内知名的金刚石生产企业。

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