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2019年汽车行业累计销量同比增速为-8.2%，连续两年负增长，预计2020年增速为-0.6%。三四季度降幅逐步收窄：2019年第四季度汽车整体销量同比增速为-2.5%，前三季度分别为-11.3%、-13.5%、-5.5%。利润降幅大于销量降幅，但逐月收窄。2019年1-11月，汽车行业整体销量增幅为-9.1%，收入增幅为-2.6%，利润总额增幅为-13.9%。
2019年全国二手车交易量为1492万辆，同比增长8%。2019年国五切换国六对交易量有所影响，2020年预计增速提升。二手车均价较低，可替代部分低端车。未来随限迁政策放开，二手车销量将进一步激活。截止到2019年12月全国汽车保有量为2.6亿辆，按14亿人口计算，千人汽车保有量为186。2019年12月汽车经销商库存系数为1.33，位于警戒线之下。2019年12月，汽车制造业的零售额当月同比增速为1.8%，累计同比为-0.80%。2019年12月，汽车制造业的工业增加值当月同比为10.40%，累计同比为1.80%。
2019年汽车销量下滑8.2%，预计2020汽车销量下滑0.6%，中期看行业将处于“平台期”。乘用车中，日德系处于强势产品周期，一线自主逐步恢复元气。长期看我国汽车千人保有量仍有望达300-400台。随低端产能去化，产业链风险增加，配件企业应收账款周转变慢，坏账风险增加。政策是汽车业指挥棒，短期我们认为限购限行区域性放松将带动部分需求；中长期看全面的消费刺激政策或将不再出现，未来汽车业政策总体原则是更开放、更市场化、更环保，企业将处于一个竞争加剧的行业环境。
预计2020年全球新能源汽车销量有望超过300万辆，同比增长超过40%；其中国内销量有望达到180万辆，同比增长50%，增长的实现短期仍依赖政策端和车企端，特斯拉国产化有望刺激部分私人消费需求。2019年全球动力电池装机量有望超过100GWh。电动车百人会释放政策维稳信号，2020年中国电动车市场有望重启增长之路；欧洲和美国迎来电动车政策利好，全球动力电池装机有望达到130~160GWh。
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